華泰期貨:短期鎳供需仍有支撐 或有短調但不存在大跌風險

華泰期貨:短期鎳供需仍有支撐 或有短調但不存在大跌風險
2020年06月16日 08:01 新浪財經-自媒體綜合

  原標題:華泰期貨鎳不銹鋼日報20200616:短期鎳供需仍有支撐,或有短調但不存在大跌風險

  來源:華泰期貨研究院

  鎳品種:

  五月底至七月初印尼預計將有六條鎳鐵生產線集中投產,這些產能全部滿產后可能帶來共4800金屬噸/月的供應增量,進一步強化了中線利空。但是短期來看,當前國內鎳礦供應仍顯偏緊,菲律賓鎳礦品位下滑可能導致國內高鎳鐵品位下降,進而增加國產鎳鐵之外的鎳原料消費,雖然中線鎳鐵供應可能過剩,但短期供應仍不寬裕;不銹鋼產量持續回升支撐鎳消費,海外消費復蘇;因此,現在炒作中線鎳鐵供應壓力可能為時過早。

  鎳觀點:鎳價有短調風險,但短期大跌的可能性較小。前期因宏觀因素及資金推動,導致精煉鎳較高鎳鐵升水走強,而現有的三元電池需求較弱不足以支撐這個升水維持在高位,隨著大環境有所轉弱,精煉鎳對高鎳鐵升水可能需要修復,因此鎳價短期可能存在調整風險,但鎳價向高鎳鐵靠攏后繼續下跌動力不足,暫時可能不存在大跌的風險。中線來看,隨著印尼鎳鐵新增產能陸續投產,未來鎳鐵供應或逐漸過剩,鎳價可能仍將再次探底,全球鎳供應或需部分產能出清,鎳價才能迎來真正拐點。

  鎳策略:單邊:鎳價短期有回調風險,但大跌可能性較低;中線偏空。

  鎳關注要點:菲律賓與印尼的疫情和鎳礦政策變動、印尼鎳鐵投產進度,大型傳統鎳企供應異動、中國新能源汽車政策、三元電池和替代電池的技術發展。

  不銹鋼品種:

  Mysteel數據顯示,上周無錫和佛山不銹鋼社會庫存繼續下滑,其中冷軋庫存明顯下降,熱軋庫存微增。當前304不銹鋼原料鎳鐵和鉻鐵價格偏強,不銹鋼社會庫存持續下滑,現貨市場部分規格貨源偏緊,鋼廠挺價意愿較強,但不銹鋼現貨成交較為疲弱,后期供應量可能繼續上升,預計六月份可能出現累庫,價格弱勢震蕩。

  不銹鋼觀點:304不銹鋼價格弱勢震蕩,上行動力不足,下方亦有支撐。300系不銹鋼供應持續增加,不銹鋼庫存可能會出現一定累升,304不銹鋼價格上行動力不足,但因原料端價格堅挺,出口需求亦在復蘇,國內消費表現尚可,受成本支撐304不銹鋼價格或難有太大下跌空間。中線來看,印尼鎳鐵供應壓力將全部作用到不銹鋼價格上,隨著鎳鐵供應逐漸過剩,不銹鋼價格或緊隨成本下行,中線價格偏空。

  不銹鋼策略:不銹鋼價格短期維持弱勢震蕩,暫觀望;中線看空。

  不銹鋼關注要點:菲律賓與印尼疫情和政策變動、不銹鋼庫存、中國與印尼的NPI和不銹鋼新增產能投產進度。

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責任編輯:張瑤

不銹鋼 期貨

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