節后單日到期資金超萬億 專家:需大規模投放流動性

節后單日到期資金超萬億 專家:需大規模投放流動性
2020年01月30日 19:13 第一財經日報

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  原標題:節后單日到期資金超萬億,市場呼吁更積極宏觀政策強心

  第一財經日報  徐燕燕

  這恰恰是宏觀政策發揮穩增長、穩民生、穩預期功能之時。

  當前,防控新冠肺炎疫情正進入攻堅階段,在各地政府有效隔離措施下,疫情蔓延有望得到遏制。為了最大限度降低人傳人風險,各地紛紛宣布延長假期,A股等金融市場也推遲到2月3日開市。

  然而,這意味著2月3日將會迎來超1萬億元的史上春節后最大的單日資金到期量。屆時,不論是股市、債市、匯市都將承受巨大的壓力,并進一步傳導至實體經濟的融資成本。

  與此同時,由于部分行業生產延期恢復,以及春節期間消費受沖擊等因素疊加,一季度全國經濟數據可能受到相當影響。

  需要警惕的是,個別負面情緒在疫情之下不斷放大,對中國經濟前景的悲觀甚至恐慌情緒開始一定程度滋生。這恰恰是宏觀政策發揮穩增長、穩民生、穩預期功能之時。

  財政政策方面,要應對短期沖擊,就需要更加積極更加有針對性。1月27日,財政部緊急預撥2020年新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控補助資金44億元,支持各地開展疫情防控相關工作,其中湖北省增加預撥5億元。

  但除了增加疫情防控的專項財政支持,還應當更加注重對重點區域、重點行業的支持。比如,對一些重點行業、重點區域、重點人群稅收做一些減免,以及因春節后復工日期的延后,對應調整2月的稅期等。

  信貸和貨幣政策也是穩民生的重要保障。眼下不少地區仍面臨口罩、防護服等應對疫情剛需物資的匱乏,還有少數城市出現超市遭搶購、蔬菜等生活必需品斷供等事關民生的問題,引發了公眾的緊張情緒。

  為了維持基本物資的及時充分供應,監管者可以協調金融機構對醫用產品、蔬菜生產企業、民航、貨運企業等實施必要的優惠利率,中央和地方財政還可以適當貼息。專家建議,監管者對銀行的季度考核,也要照顧到特殊地區和特殊行業。

  部分金融機構已經主動作為。近日,不少銀行宣布下調湖北省小微企業貸款利率。人民銀行重慶營業管理部協調一些商業銀行,給予生產銷售口罩、消毒液、護目鏡等防護物資的醫藥及流通企業貸款利率下調100個基點。

  不過,從總量上看,2月3月公開市場將會迎來1.05萬億元的史上春節后最大的單日資金到期量,各個金融市場仍將承受巨大的壓力,資金成本的提升或將進一步傳導到實體經濟,特別是小微企業。這就需要貨幣政策制定者積極作為,穩定貨幣供應以及利率、匯率的市場預期。

  人民銀行周二表態,將運用公開市場操作等貨幣政策工具及時投放充足的流動性,維護銀行體系流動性合理充裕。其實在今年元旦,央行就已經宣布降準0.5個百分點,凈投放資金量超過8000億元,釋放流動性甚至超過了2019年初的全面降準。

  不少專家呼吁,在當前的背景下,央行需要進一步大規模投放流動性,同時采取多樣化工具,除了公開市場操作,也應當通過新增MLF(中期借貸便利)注入中長期流動性。2月則可以繼續開展普惠金融定向降準,再投放3000億元左右的流動性。

  從價格來看,央行去年8月以來持續推進利率市場化改革,重點推進了LPR(市場報價利率)改革,提高貸款利率市場化程度。去年經過五輪LPR發布,市場利率向貸款利率有效傳導,利率下降顯著。

  然而,經濟下行壓力下,今年1月LPR利率并沒有進一步下降,出乎市場預料。專家認為,央行有必要盡快引導2月份LPR利率的下降,同時盡快調整公開市場、MLF的操作利率,更加迅速、高效地降低社會融資成本。

責任編輯:張譯文

央行 貸款利率

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