達內科技:2019財報虧10億 造假被爆刷單后走向何方?

達內科技:2019財報虧10億 造假被爆刷單后走向何方?
2020年06月16日 15:10 新浪財經

  新浪財經訊 6月12日,達內科技公布2019年年報。這是達內科技在歷經年報延期、自爆造假、管理層動蕩、高管被爆刷單后披露的最新年度報告。

  年報顯示,達內科技在2019年虧損10.39億元,且毛利率下降明顯,經營性現金流量凈額由正轉負。具體業務方面,成人教育業務萎靡,K-12教育業務發展較快,同時也帶來了高額的成本。此外,今年5月份被爆出的高管刷單事件也讓達內科技的聲譽再次受損。

  2019年巨虧10億 毛利率5年下降28.90個百分點

  根據12日披露的2019年年報顯示,達內科技2019年全年實現營業收入20.51億元,同比下降1.63%;實現凈利潤-10.39億元,同比下降75.43%,錄得自2017年首虧以來,連續第三個年度虧損。

  從歷史財務數據來看,2015年到2019年,達內科技的營業收入除2019年有小幅下挫外,其他年份均保持正向增長,規模從2015年的11.78億元增長至2019年的20.51億元。但凈利潤卻在2017年急轉直下,由2016年盈利2.26億元變為虧損14.70萬元,2018-2019年虧損趨勢不減,分別虧損達5.92億元和10.39億元。

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  盈利能力方面,達內科技毛利率由2015年的71.68%一路降至2019年的42.78%,導致雖然2019年實現營業收入超20億元,但毛利潤只有8.78億元,僅與2015年的毛利金額相當。費用方面,營銷費用由2015年的3.85億元增長至2019年的11.2億元,一般及行政開支由2015年的2.51億元增長至7.23億元。大幅增長的費用支出侵蝕了毛利,導致虧損。此外,2019年達內科技研發費用較上年同比下降20.58%,金額為1.33億元。

  另外值得關注的是,達內科技經營性現金流量凈額在2019年首次由正轉負,由2018年的1.63億元下降至-3173萬元。

  達內科技表示,毛利率的下降主要是學習中心的擴展,尤其是K-12教育學習中心的快速增長所致。并且由于審計委員會2019年度的獨立調查產生了巨額成本,管理團隊也將大量的時間用于調查。

  成人教育業務萎靡 K-12教育業務發展較快

  達內科技目前經營14門IT課程、5門非IT課程和2門K-12教育計劃課程。從收入結構來看,數字藝術(Digital Arts)、Java、K-12計算機編程(K-12 Computer Programming)業務的收入合計占比過半。其中數字藝術的收入貢獻率最高,為22.9%。Java和K-12計算機編程業務收入貢獻率分別為19.0%和12.8%。

  不過2017年到2019年的三年間,數字藝術和Java業務的收入占比持續下滑。數字藝術業務占比由31.5%下降至22.9 %,Java業務占比由32.0%下降至19.0%,而K-12計算機編程業務占比則由2.2%上升至12.8%。此外從學生人數上也體現了成人教育業務增長乏力的特性,近三年來,成人學生注冊人數分別為11.86萬人、11.65萬人和10.88萬人,呈持續下降態勢。K-12教育計劃的學生入學人數分別為1.01萬人、4.56萬人和9.92萬人,增速迅猛。

  20-F文件披露,達內科技于2015年開始推出童程童美品牌運營針對未成年人的IT和非IT課程,2016年3月和2017年相繼推出K-12機器人編程和編碼教學課程。截止2019年12月31日,K-12教育業務共有217個學習中心,覆蓋54個城市,成人教育學習中心分布在49個城市。

  一線城市和新一線城市是達內科技重要的生源地。包括北上廣深、武漢、鄭州等在內的城市在2019年度分別為成人教育業務和K-12教育業務貢獻了大約57%和52%的生源。

  不過K-12教育業務規模的快速增長背后是達內科技迅猛的拓張速度。2017年的時候,達內K-12教育學習中心才僅有30個,2018年就上升至148個,2019年則繼續拓張69家達到217個,這顯著的增加了成本開支。

  與市面上大多數的培訓機構一樣,達內也為學員提供貸款形式的資金支持,信貸來源于百度小額貸款、中國銀行(維權)消費金融等多家公司。據披露,2019年入學學生中有52.3%的人獲得過信貸支持。不過“學費貸”的模式一直受到市場的質疑,并且達內被多家媒體報道了誘導學員貸款等問題,為企業聲譽和口碑帶來負面影響。

  上市時的高光和造假后的至暗

  達內科技成立于2003年,2014年登陸納斯達克,號稱中國職業培訓第一股。培訓的主要內容集中于包括java、C++等在內的IT課程。上市時,達內不但通過私募以每股9美元的價格向新東方教育科技集團有限公司發行了1500000股A類普通股,得到業界大佬的背書。并且著名投資機構IDG和高盛均為其主要股東,分別占股23.60%和29.00%。

  受益于互聯網行業的發展,市場對IT人員需求旺盛,主營IT培訓的達內科技業績亦駛入快車道。與之相伴而來的是股價的節節高升,其股價在2017年7月曾錄得21.464美元/股的最高價。

  不過此后轉衰的業績和遲遲不能公布的2018年年報使得股價遭到重創。由于遲遲沒有提交2018年年報,達內科技被納斯達克要求在2019年5月上報。但在2019年4月,達內董事會獨立審核委員會宣布公司出現財務問題,后經過納斯達克準許后,年報披露期延長至2019年10月28日。而后達內科技又在獲得了第二次延期后,才于2020年4月發布了2018年年報和已經經過修正的2014—2017年報。

  報告顯示,達內科技在5年內累計虛增了6.3億元的營業收入。

  在此期間,達內科技股價曾一度連續30個交易日低于1美元,被退市警告。截止到6月15日收盤,達內科技的股價為1.78美元/股,在12日公告2019年年報后,當日即下挫28.15%,15日繼續下挫8.25%。

  屋漏偏逢連夜雨的是,2020年5月26日,達內科技被爆會計中心&達內中關村校區負責人辛某找人刷單。達內科技6月4日回應,已于5月30日開除當事人。并指出主要是由于疫情期間公司調整了員工的考核標準,導致辛某希望通過刷單來提高績效所致。

  據悉達內科技原CFO楊余多已于3月辭職,繼任者為原完美世界CFO劉永基;公司創始人韓少云卸任CEO繼續擔任董事長,接任CEO職位的人為原獨立董事孫永吉。(文/上市公司研究院 何吾)

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責任編輯:公司觀察

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