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新年首秀!美聯儲維持利率不變 中國央行或仍“淡定”
新年首秀!美聯儲維持利率不變 中國央行或仍“淡定”

中新經緯|2020年01月30日  03:14
美聯儲1月利率決議聲明全文:維持利率區間不變
美聯儲1月利率決議聲明全文:維持利率區間不變

新浪美股|2020年01月30日  03:06
美聯儲主席:現在談新型冠狀病毒疫情經濟影響還太早
美聯儲主席:現在談新型冠狀病毒疫情經濟影響還太早

澎湃新聞|2020年01月30日  07:36
美聯儲主席:當前政策立場是合適的 但不確定性仍存
美聯儲主席:當前政策立場是合適的 但不確定性仍存

新浪美股|2020年01月30日  03:47
FOMC決議要點:IOER提升5個基點 需觀察新不確定性
FOMC決議要點:IOER提升5個基點 需觀察新不確定性

新浪財經-自媒體綜合|2020年01月30日  04:56
鮑威爾:將很快再次討論長期回購工具的問題
鮑威爾:將很快再次討論長期回購工具的問題

新浪財經|2020年01月30日  04:37
美聯儲維持基準利率不變 稱當前政策適當
美聯儲維持基準利率不變 稱當前政策適當

新浪財經|2020年01月30日  03:28
美聯儲聲明對比:措辭鮮有變化 居民支出由強勁轉溫和
美聯儲聲明對比:措辭鮮有變化 居民支出由強勁轉溫和

新浪財經|2020年01月30日  04:59
美聯儲維持基準利率不變 IOER提高5個基點至1.6%
美聯儲維持基準利率不變 IOER提高5個基點至1.6%

新浪美股|2020年01月30日  03:11
美聯儲將在上半年調整回購操作的規模和定價
美聯儲將在上半年調整回購操作的規模和定價

新浪美股|2020年01月30日  04:19
美聯儲維持利率不變 沒有提供新的資產負債表指引
美聯儲維持利率不變 沒有提供新的資產負債表指引

新浪美股|2020年01月30日  03:48
美聯儲稱當前政策適宜 回購操作將持續至4月份
美聯儲稱當前政策適宜 回購操作將持續至4月份

新浪美股|2020年01月30日  03:17
美聯儲將隔夜逆回購利率調至1.5%
美聯儲將隔夜逆回購利率調至1.5%

新浪美股|2020年01月30日  03:19

最新新聞

美聯儲“按兵不動”維持利率不變
美聯儲“按兵不動”維持利率不變

  參考消息網1月31日報道 路透社1月29日刊載題為《美聯儲按兵不動》的報道稱,美聯儲29日在今年首次政策會議上維持利率不變。 美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾指出,美國經濟持續適度增長,就業市場“強勁”,未顯示出借貸成本即將發生變化的任何跡象。 報道稱,鮑威爾在新聞發布會上表示:“我們認為,當前的貨幣政策立場是合適的,可以支持持續的經濟增長、強勁的勞動力市場和通脹回歸2%的目標。”此前美聯儲在聲明中宣布,一致決定將目標利率維持在1.50%至1.75%的區間。 他指出,有跡象表明全球經濟增長正在企穩,圍繞貿易政策的不確定性也在減少。這兩方面的擔憂是美聯儲去年3次降息決定的關鍵因素。 美聯儲的聲明表示,就業增長穩健,失業率處于低水平,與去年12月會議后發布的聲明幾無變化。 美國TIAA銀行全球市場總裁克里斯·加夫尼說:“只要國內生產總值增長和通脹不超出我們目前所處的區間,牢牢穩定在2%左右,美聯儲就會在可預見的未來維持利率不變。” 報道稱,美聯儲目前的做法是每月回購600億美元(1美元約合6.89元人民幣)國債,以確保銀行融資市場有充足的短期流動性。鮑威爾未就當前的做法提供新的指引。 該計劃將至少持續到4月份,而相關的回購協議也將至少持續到4月份。 美聯儲的政策制定者一直在討論如何以及何時結束自去年10月以來一直在進行的購債臨時舉措,以及可以使用何種常設替代措施來確保美聯儲繼續控制聯邦基金利率。 報道介紹,在一項相關決定中,美聯儲將銀行超額準備金利率上調5個基點至1.60%。官員說,需要這一技術調整,才能將聯邦基金利率保持在目標區間的中點。 此次利率決定符合市場普遍預期。近期經濟數據顯示經濟將繼續增長,且沒有跡象表明通脹上升速度過快,可能帶來經濟減速的風險,以至于美聯儲可能需要提高借貸成本來應對。 報道稱,美國斯帕坦證券公司首席市場經濟學家彼得·卡爾迪洛說:“投票一致支持這一結果,這意味著美聯儲將繼續按兵不動。當然,美聯儲隨時都保持大門敞開。” 美聯儲2019年三次降息以提振受到貿易戰打擊的經濟,為進一步調整利率設定了很高的門檻。鮑威爾曾表示,任何調整都需要對經濟前景進行“實質性的重新評估”。 美聯儲對家庭支出的評估從2019年12月的“強勁”略微降至“溫和”。美聯儲還指出,企業固定投資和出口“依然疲軟”。 1月29日,在美國首都華盛頓,美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在新聞發布會上講話。新華社[詳情]

參考消息 | 2020年01月31日 13:05
金價前景光明!借美聯儲寬松東風 今年漲9%不是夢?
金價前景光明!借美聯儲寬松東風 今年漲9%不是夢?

  原標題:金價前景光明!借美聯儲寬松東風,2020年上漲9%不是夢? 因美伊沖突和對全球經濟前景的擔憂,金價進入2020年伊始表現亮眼。雖然短期可能面臨修正,但機構整體仍看好黃金未來前景。1月29日,BullionVault的研究主管阿什(Adrian Ash)撰文指出,因為美聯儲的寬松政策,2020年金價有望上漲9%,即2020年平均金價為每盎司1515美元,2020年晚些時候有望創下1650美元的峰值。荷蘭銀行預測金價2020年底升至1600美元,2021年末漲至1750美元。 因美聯儲政策寬松,2020年金價有望上漲9% 北京時間1月20日(周四)03:00,美聯儲宣布保持聯邦基金目標利率區間為1.50%-1.75%不變,現貨黃金一度漲逾10美元,刷新日高至每盎司1580.66美元。 芝加哥商品交易所(CME)的數據顯示,在過去一個月里,押注美聯儲2020年底加息的預期曾大幅上升,因為押注美聯儲按兵不動的概率下滑了一半。 然而,隨著美聯儲1月30日如期維穩,美聯儲的加息預期大幅下滑,維穩和降息預期有所回升。市場目前認為,美聯儲3月18日維穩的概率高達86.1%,降息25個基點的概率為13.6%。 周三,美國10年期國債收益率測試了上周的三個月低點,年利率為1.62%,既低于美聯儲當前的隔夜利率1.75%,也低于最新的美國消費者價格通脹2.3%。 經通脹預期調整后,10年期美國國債收益率走勢通常與美元計算的金價呈很強的負相關。 獨立咨詢公司Metals Focus在一份報告中表示:“黃金在2019年創下2010年以來的最佳年度表現。由于美國與伊朗的沖突,以及隨后突發公共衛生事件,金價在2020年伊始也表現強勁。” Metals Focus警告稱,這兩件事都可能“對全球經濟增長產生負面影響”。在這種背景下,風險資產受到影響,而黃金和美國國債等防御性資產將因此受益。 Metals Focu得出結論稱,展望未來,即使普遍的擔憂情緒出現消退,從更廣泛的宏觀經濟的角度來看,黃金可能繼續受益于美聯儲的寬松政策,并因此得到支撐。 該機構因此預測,2020年平均金價為每盎司1515美元(較去年上升9%),且有望在2020年晚些時候創下每盎司1650美元的峰值。 短期金價或將回調,長期前景仍被多數機構看好 相比之下,黃金礦業服務公司(GFMS)顯得更為樂觀。該公司的最新調查顯示,2020年黃金均價料為1558美元,年底有望向上測試1700美元,盡管今年亞洲核心市場對黃金的需求極有可能仍疲軟,但各央行持續買入,且投資者們新的買興將支撐金價繼續上行。 不過,荷蘭銀行表示,2020年年初金價的上漲有些過度,未來幾周將出現修正。不過長期而言,該行仍然看漲黃金。 荷蘭銀行高級外匯和貴金屬策略師博樂爾(Georgette Boele)表示,金價已經有了大幅上漲,接下去會迎來修正。通常而言,每年年初都是黃金市場表現最好的一段時間。年初的強勁表現并不代表著年末金價就會在該水平。因此市場會關注看修正何時到來。 博樂爾還指出,期金市場的凈多頭持倉也處在過高水平。不過長期而言,他依然看漲黃金,預計到2021年年末將有所上漲。美元走低、負利率的債務、低利率環境以及實物需求的增加都會繼續推動金價。美元會繼續走低,這對黃金和白銀將是一個重要的推動力。該行預計2020年四季度金價漲至1600美元,2021年末漲至1750美元。 (現貨黃金日線圖) 匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間1月30日12:58,現貨黃金報1579.37美元/盎司。[詳情]

匯通網 | 2020年01月30日 12:59
美聯儲1月決議按兵不動 回購流動性或成隱患
美聯儲1月決議按兵不動 回購流動性或成隱患

  原標題:按兵不動!美聯儲1月決議毫無懸念,回購流動性或成隱患 美聯儲1月利率決議維持利率不變,符合市場預期,鮑威爾稱貨幣政策支持經濟前景,將逐步調整回購操作規模。 北京時間30日凌晨,美聯儲公布1月利率決議,維持聯邦基金利率在1.50~1.75%不變,符合市場預期。同時上調超額準備金利率(IOER)5個基點至1.60%,以保證聯邦基金利率接近當前政策目標利率區間的中點。 美聯儲主席鮑威爾表示,美國經濟前景依然樂觀,相信美聯儲的貨幣政策將很好地支撐美國經濟,有跡象顯示全球經濟增長已經趨穩。 美聯儲滿意政策立場 與上一次會議相比,1月的美聯儲決議聲明變化不大,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)認為目前貨幣政策立場對保持經濟持續擴張、強勁的勞動力市場,以及回歸2%的對稱性目標通脹率是合適的,并重申委員會將繼續關注未來信息對經濟前景的影響,包括全球經濟變化及通脹壓力等。 本次會議是FOMC票委輪換后的首次會議,新晉委員為克利夫蘭聯儲主席梅斯特、費城聯儲主席哈克、達拉斯聯儲主席卡普蘭和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利,退出的委員是圣路易斯聯儲主席布拉德、波士頓聯儲主席羅森格倫、堪薩斯聯儲主席喬治和芝加哥聯儲主席埃文斯,FOMC內部勢力小幅向鴿派傾斜。 決議聲明顯示維持利率不變的決定獲得集體通過,從近期美聯儲官員的最新表態看,美聯儲內部預期正趨于一致,即認為目前利率足以刺激經濟增長,如果經濟前景保持不變,利率水平將維持在現有水平。去年12月更新的利率點陣圖中,17位委員中有13位預期2020年利率將保持不變,預期中值為1.6%,現為1.625%。 鮑威爾在決議公布后的新聞發布會上表示,當前的政策立場是合適的,相信貨幣政策將令美國經濟受到很好的支撐,貿易緊張局勢的緩解以及英國硬脫歐的可能性降低都有助于經濟前景更加樂觀,有跡象顯示全球經濟增長已經趨穩,消費者支出增長在2019年晚些時候放緩至溫和狀態,勞動力市場繼續表現良好,數據暗示還有更多空間。 在通脹問題上,鮑威爾稱決心避免通脹持續低于2%,政策聲明中通脹措辭的變化反映出美聯儲釋放出明確的信號,2%的目標并不是上限,未來幾個月有望達到這一目標。作為美聯儲最關注的通脹指標,美國最新核心PCE物價指數僅為1.6%,密歇根大學消費者1年期通脹預期已降至3年來新低。 加拿大皇家銀行高級經濟學家約什奈(Josh Nye)在接受第一財經記者采訪時表示,雖然勞動力市場依然穩固,但非農就業增長及薪資漲幅動能正在走弱,結合近期國際油價大幅下挫,短期內通脹下行壓力將逐步顯現,這可能是促使美聯儲考慮降息的因素之一。 值得一提的是,美國政府與國際貨幣基金組織(IMF)對經濟前景的預期存在差異。IMF最新一期《世界經濟展望報告》將美國2020年經濟增速從2019年的2.3%下調至2%,因財政刺激效果減弱以及金融條件進一步放松的預期將會減弱。對此美國財長姆努欽回應稱,美國經濟減速是受制于全球經濟放緩,今年仍有望實現2.5%的增長,白宮首席經濟顧問庫德洛則將增速目標定在3%。 第一財經記者統計發現,大部分機構預估美國今年經濟增速在2%左右,認為目前尚不具備超預期復蘇的條件。約什奈向第一財經記者表示,他預計2020年美國經濟增速將從2019年的2.3%放緩至1.9%。貿易逆風有所緩解,加之穩定的消費支出和得益于低利率的房地產市場回暖有望支持經濟增長,但商業投資增長仍可能維持低位。根據德勤年初發布的北美主要企業首席財務官(CFO)調查,97%的受訪者回答“美國經濟已經開始減速”或是“將在2020年內開始減速”,較2019年1至3月上升了9個百分點。 CME利率觀察工具FedWatch顯示,目前市場預期3月繼續按兵不動的概率為86.7%,而2021年1月聯邦基金期貨合約則顯示年底美聯儲的降息空間接近36個基點。牛津經濟研究院高級經濟學家博斯特揚基奇(Kathy Bostjancic)在研報中指出,預計今年美國經濟增速將低于1.6%,且通脹率將持續在目標下方,這將促使對美聯儲前景進行“實質性重新評估”,導致美聯儲在年中選擇降息一次。 美聯儲調整回購暗藏風險 美聯儲公布利率決議后,美國三大股指從日內高點回落,并幾乎回吐全部漲幅,這部分反映了市場對于美聯儲未來回購操作對市場流動性潛在利空影響的擔憂。 美聯儲在本次會議上宣布將紐約聯儲日常回購操作期限從1月延長到至少4月,美聯儲美國國債購買操作將維持到今年第二季度。鮑威爾表示,將繼續密切監測回購市場的流動性狀況,并根據需要調整資產負債表計劃,儲備金水平充足的下限為1.5萬億美元,預計將在第二季度某個時候達到該水平。美聯儲主席暗示將逐步調整回購操作規模,最終放緩購債速度,同時將提供更多細節,以保障這一過程的順利。 為了解決融資市場短期資金價格高企的問題,美聯儲從去年9月開始向銀行體系注入額外流動性,最新數據顯示,美聯儲資產負債表在近四個月里擴大了超過4000億美元,達到4.15萬億美元的水平。在此期間,美國三大股指漲幅超10%,這也讓美聯儲回購給人以縮小版“量化寬松”的錯覺,額外的流動性被視為有助于提振價格的“順風”。 美聯儲在上月利率決議中已經提及低利率環境可能激勵投機者借錢投向風險資產以期獲取高收益。達拉斯聯儲主席卡普蘭1月中旬表示,現階段股市仍處于現金推動的上升軌道,擔心一旦出現外部沖擊,這將使美國經濟面臨股市調整的威脅。雖然在美聯儲回購上市場采取行動是很重要的,但這種情況不該永遠持續下去。波士頓聯儲主席羅森格倫則表示,金融資產泡沫的潛在風險令人擔憂。 如今美國股市市盈率已經處于歷史高位。National Securities 首席市場策略師霍根(Art Hogan)表示,市場短期面臨回調壓力,一方面五大科技股推動了標普500指數的很大部分走勢。另一方面,傳統避險的公用事業類板塊市盈率已經升至25倍,股息收益率不到3%。通常來說,該板塊市盈率應該為16倍,而股息收益率則大約為5%。 約什奈向第一財經記者表示,在他看來,美聯儲回購措施更大程度上是為了緩解隔夜回購市場的資金錯配問題,這與傳統意義上的QE存在一定區別。當然回購對于股市存在利好影響,市場流動性變化可能對市場短期造成不利影響,但更大程度上推動市場上漲的原因是貿易環境的改善及全球經濟前景企穩的預期,這也就是決定美股中長期走勢的關鍵。[詳情]

一財網 | 2020年01月30日 12:43
美聯儲主席:現在談新型冠狀病毒疫情經濟影響還太早
美聯儲主席:現在談新型冠狀病毒疫情經濟影響還太早

  原標題:美聯儲主席:現在判斷新型冠狀病毒疫情的經濟影響還太早 北京時間1月30日凌晨3時,美聯儲宣布維持利率區間在1.50%-1.75%不變,符合市場預期,美聯儲主席鮑威爾在決議后的新聞發布會上表示,當前政策立場是合適的,但不確定性仍存,相信貨幣政策將很好地支撐美國經濟。 此次聲明關于通脹的表述中值得注意的變化是,強調預期通脹水平要“回到”2%的對稱通脹目標。對此鮑威爾表示,預期通脹在未來數月更接近2%,希望通過聲明釋放出信號,即美聯儲對于通脹低于目標感到不滿。調整通脹措施表明需要清晰的信號——通脹不會永遠低于2%,且2%目標不是上限。 “就業市場繼續表現良好,”鮑威爾稱。“我們看到了強勁的就業創造,我們看到了低失業率,非常重要的是,我們看到勞動參與率繼續上升。” 而關于聲明中另一處調整:家庭支出由“強勁”增長轉為“緩和”,鮑威爾表示,消費者支出增長在2019年晚期放緩至溫和狀態,支撐家庭支出的基本面依舊穩固,當前家庭債務規模處于良好位置。 鮑威爾指出,勞動力市場持續表現優秀。薪資出現增長,尤其是低收入工作,而當前多數的預測都低估了勞動參與率的提升幅度,數據表明勞動力市場還有更多空間。 關于新型冠狀病毒疫情,鮑威爾認為其可能會影響中國經濟,但現在判斷對美國的影響還為時過早,“我們正在非常仔細地監控情況。” 新型冠狀病毒疫情使全球金融市場陷入了不安,近日來全球股市與石油價格均出現大幅波動。鮑威爾對記者稱:“有跡象表明全球經濟增長可能正在企穩,”包括貿易緊張局勢有所減弱等。“盡管如此,前景仍不確定,包括新型冠狀病毒疫情帶來的不確定性。” 聲明發布后,市場反應平靜,決策聲明公布后,美股三大指數漲幅擴大,道指重新漲超180點,納指漲0.6%,標普漲0.5%。但在美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會后,美股漲幅收窄,道指漲超130點,納指漲0.5%,標普500指數漲不足0.4%。[詳情]

澎湃新聞 | 2020年01月30日 07:36
美聯儲宣布維持聯邦基金利率不變
新華網 | 2020年01月30日 06:43
美聯儲降息預期攀升 鮑威爾究竟說了些什么?
美聯儲降息預期攀升 鮑威爾究竟說了些什么?

  原標題:美聯儲降息預期攀升、黃金步步高升 鮑威爾究竟說了些什么? FX168財經報社(香港)訊 美聯儲主席鮑威爾周三(1月29日)在新聞發布會上表示,相信政策將令美國受到很好的支撐。有關貿易的一些不確定性最近已經減少,有跡象顯示全球經濟增長已經趨穩。其他的擔憂包括冠狀病毒疫情。 針對貨幣政策,鮑威爾表示,當前的政策立場是合適的,只要數據表現與前景一致,那么政策就是適宜的。美聯儲將根據情況調整貨幣市場計劃,料2020年中期結束政策框架評估。上調超額準備金率(IOER)為小型技術性調整。如有需要進行重大的重新評估,將促使美聯儲作出反應。 針對經濟增長,鮑威爾稱,不確定全球經濟是否會反彈,但有理由對全球經濟前景持“謹慎樂觀”立場,支持性的金融狀況、貿易緊張局勢的緩解以及英國硬退歐的可能性降低都有助于經濟前景更加樂觀。冠狀病毒的爆發可能會在中國和全球造成混亂,目前對宏觀經濟的影響還不確定。 針對貿易形勢,鮑威爾表示,隨著時間的推移,圍繞美國貿易政策的不確定性的持續減少應該會支持經濟。到目前為止,商界對于貿易不確定性的擔憂尚未完全消退,有一些“觀望”態度。 針對通脹,鮑威爾指出,美聯儲預計未來幾個月通脹率將接近2%;美聯儲決心避免通脹持續低于2%;政策聲明中通脹措辭的變化反映出美聯儲需要釋放出明確的信號,即不希望通脹率持續低于2%;美聯儲對通脹一直低于2%不滿意,這不是上限。 針對就業市場,鮑威爾表示,勞動力市場繼續表現良好;數據暗示勞動力市場還有更多空間;在失業率如此之低的情況下,工資沒有進一步上漲,這“有點令人驚訝”;可能是勞動力供應的增加拖累了薪資增長。 針對回購操作,鮑威爾指出,今年上半年美聯儲計劃調整回購操作的規模;美聯儲預計將至4月份仍繼續提供回購支持;美聯儲計劃逐步放慢購買步伐。 針對氣候健康,鮑威爾表示,氣候問題可能導致金融系統性風險,包括病毒導致的不確定性依舊存在,密切監控疫情。 在美聯儲主席鮑威爾講話繼續進行之際,交易員提高了對美聯儲在2020年實行寬松政策的押注。2021年1月聯邦基金期貨合約徘徊在1.185%左右,意味著到年底美聯儲將降息36.5個基點以上。 鮑威爾講話期間,美元指數跌破98關口,至97.99,較美聯儲決議公布之初觸及的98.17高點下滑近20點,隨后再次回升至98關口上方;美元/日元短線下挫超10點,跌幅0.1%,現報109.04。 (美元5分鐘走勢圖,來源:FX168) 現貨黃金進一步攀升,短線上揚逾9美元,并刷新日高至1577.70美元/盎司。 (現貨黃金5分鐘走勢圖,來源:FX168) 美國三大股指繼續下滑,標普500指數轉跌,道指漲幅縮窄至不到0.2%,納斯達克綜合指數平盤。 (道瓊斯指數5分鐘走勢圖,來源:FX168) 美國10年期國債收益率跌至1.598%的日低。 NorthmanTrader創始人指出,美聯儲主席鮑威爾回避了最重要的問題,那就是美聯儲的政策是否導致風險資產價格升至原本的水平之上。他知道事實確實是如此,但并不承認,這使得美聯儲成為不誠實的組織。 高盛CEO所羅門表示,不認為美聯儲會采取行動,最快也要到2020年晚期。[詳情]

FX168 | 2020年01月30日 05:11
美聯儲聲明對比:措辭鮮有變化 居民支出由強勁轉溫和
新浪財經 | 2020年01月30日 04:59
FOMC決議要點:IOER提升5個基點 需觀察新不確定性
FOMC決議要點:IOER提升5個基點 需觀察新不確定性

  原標題:美聯儲FOMC利率決議筆記(2020年1月) 來源: 智堡Wisburg 作者:朱塵 本次會議核心內容摘要: 美聯儲將超額存款準備金利率(IOER)提升5個基點,至1.6%,隔夜逆回購利率(ONRRP)亦提升5個基點,至1.5%,2020年1月30日生效,超額存款準備金利率是美聯儲政策框架中重要的政策利率之一,目前高于美聯儲整個利率下限體系的下限利率10個基點。此舉是為了保證聯邦基金利率在美聯儲可控的區間內交易。目前聯邦基金利率處于1.55%位置,正好位于美聯儲新利率區間上下沿(IOER/ONRRP利率)的中軸。 重申短期國債的購買將維持到2020年的二季度,延長隔夜正回購操作至2020年4月(先前為至2020年1月)。 表態框架審查進行中,提到了“平均通脹目標”。重申通脹目標是對稱的2%,而非2%以下。 表態對常備回購工具的設立仍在研究中,且對回購市場波瀾的結構性因素仍在學習中。 認為新型冠狀病毒的風險是切實存在的,但仍需要觀察。 對經濟保持樂觀,但仍需觀察新的不確定性。  不擔心回購工具淡出以后市場會重現Taper Tantrum(縮減恐慌)   聲明對比: 幾乎沒有任何變化,僅將居民部門的支出力度從“強勁”調整為了“溫和”。 圖:美聯儲持續購買短債,并進行隔夜正回購操作 發布會細節: 鮑威爾在接受提問前表態,美國居民部門支出增長溫和,且相當穩固。去年以來,出口和商業投資的疲軟影響了經濟增長,貿易談判也使得全球經濟處在不確定性中。但最近,這些不確定性正在褪去(指第一階段經貿協定),全球經濟增長可能開始回暖。 此后,鮑威爾直指新的不確定性——新型冠狀病毒。 利率的技術性調整只是復位到了9月時的狀況,當時貨幣市場波動很大。 回購操作將會保持準備金的合理充裕,直至今年4月,但此后聯儲將轉向更小規模的(準備金管理原因導致的)資產購買,來保證準備金在不使用正回購工具的前提下保持合理充裕。 第一個問題:有關美聯儲通脹措辭的變化,從“接近2%”到“觸達2%” 答:措辭的變化是為了避免市場的誤解,主要是接近2%容易被理解成不達2%也OK,所以需要做出這個調整。我們向表達的是2%的通脹目標不是我們的目標頂部,不達2%我們不滿意,我們追求的是對稱的2%的通脹目標。而且失業率已經處于低位很久了,通脹理應上行。 第二個問題:多少準備金才叫充裕(ample)啊?現有框架需要多少準備金對美聯儲而言才算充裕呢? 答:我們在去年以來的諸多舉措,包括正回購和短債買入,都是為了促使政策可以平穩地傳導到我們的政策利率——聯邦基金利率,保證貨幣市場運作良好。這不意味著我們要撫平掉回購市場的所有波動。在一個運作良好的市場中,有些波動也是正常的。 需要強調的是,這些操作會為了保持充裕的準備金,確保貨幣市場運作良好,并保證聯邦基金利率位于我們的管理區間以內。目前我們預計二季度會觸達充裕的水平,隨后我們將削減購買量來使之與我們負債端規模增長匹配。準備金一旦回歸充裕,回購操作也會淡出。 回到問題本身,準備金的充裕水平受到我們的負債端,比如通貨和財政部存款的影響。目前我預計充裕水平在1.5萬億美元以上的規模。 第三個問題:5個月3900億的規模你還說不是QE呢,你心中有確切的數字(擴表規模)嗎?很多人覺得這就是QE,而且你們就是這樣交易的,很多人怕你們退出的時候重現Taper Tantrum,你擔心嗎? 答:重申一下,我們需要把準備金提升到至少1.5萬億美元的規模,這就是確切的數字。這么做只為提高準備金量,和QE有實質區別,就此問題我們已經翻篇了。而有關市場影響,很多事情都會一下市場,我們的目的就是準備金回到充裕水平,之后再做調整。(沒有正面回答記者的疑問) 第四個問題:有關勞動力市場和工資。 答:勞動力市場狀況良好,工資之前2%的增速現在3%左右,勞動參與率提升或許可能壓低了工資,但是這也是健康的現象。 第五個問題:有關通脹問題的延續,是否會允許通脹超調(超過2%) 答:正在進行這項政策調整的審查,以應對新常態(全球化的低通脹、菲利普斯曲線平坦化、低利率)。一旦我們決定了我們會宣布的。沒有正面回答記者提問,提及了Fed Listens。 第六個問題:全球經濟增長的新不確定性,比如冠狀病毒。福特、豐田停工一周,美國經濟風險在當下有多大? 答:冠狀病毒是個大問題,會影響全球經濟增長,非常嚴重。目前還處于初級階段,傳播程度難以預料,對中國和貿易伙伴的影響也很難講,由于不確定性很大,目前我不想就此進行推測,我們審時度勢,需要評估其對美國經濟的潛在影響。回顧過往,經濟到2019年底都比較疲軟,但目前對經濟我保持謹慎樂觀,制造業PMI可能觸底了。但這些都不能保證。 第七個問題:有關IOER的技術性調整。是不是IOER不再加息就意味著準備金已經非常充裕了呢? 答:只是為了保持聯邦基金利率(政策利率)處于我們的管理區間內。 第八個問題:有關常備回購便利工具。 答:即便準備金水平回歸充裕,回購工具也可以在我們的框架和體系中扮演一個重要角色,我們只是還沒決定回購應該最終扮演什么角色。我們尚未就此作出決定。6月和10月時我們就考慮過了,我們需要考慮這項工具的成本和回報。 第九個問題:有關氣候風險。 答:公眾期望我們保證金融體系具有彈性,且有強大的抵御氣候變化風險的能力。與其他央行一樣,我們處于非常早期的階段。全世界其他央行和美聯儲都有很多工作要做,但我認為,從這個意義上說,這必須成為我們角色的一部分。 第十個問題:第一階段經貿協定完成了簽署,這會對商業投資帶來什么正面效應? 答:協定的簽署對市場和經濟的影響都是正面的。不確定性的消除會改善商業情緒和投資,從而支持經濟復蘇。但記住貿易政策的風險仍然是很高的。還有兩三個事宜留待討論,因此貿易風險沒有消失。正如我剛才所提到的,制造業PMI在發達經濟體和新興經濟體中已開始持續上升,但我們尚未看到決定性的復蘇。金融狀況可能會刺激進一步的經濟增長。 第十一個問題:9月的回購動蕩是臨時性因素所致還是結構性因素所致? 答:我們會仔細研究這個問題,將調整一些規則來鼓勵資金更容易地流動,只要不破壞金融體系的安全和穩定。目前我們沒什么可以宣布的,但我們學到了不少東西。 第十二個問題:臨時性的回購操作和資產購買究竟幫到了誰呢?你說是說為了保證聯邦基金利率處于目標區間,但是回購市場的參與者都是對沖基金和華爾街的一些機構,這個政策是在幫助華爾街嗎? 答:9月是個一次性的事件,所以我們才要作出政策反應,回購市場至關重要,是基于國債的融資市場,交易商買入國債來分發。我們關心的僅僅是回購市場的市場活動,而不是特定的參與者。回購市場的波動和對利率的傳導才是我們關心的。 第十四個問題:還是和回購有關,重復問題。 第十五個問題:和框架審查有關,參見上面有關通脹目標的回答。 第十六個問題:股市估值非常高,你們考慮了這個風險嗎? 答:估值風險只是金融風險中的一種,我們的金融穩定框架有四大支柱,不僅僅考慮股市估值。目前杠桿合適,家庭部門和債務適中,企業部門債務有所上升,我們在觀察。資產估值確實很高,但權益風險溢價處于很低的水平,估值高但并不極端。此外,融資風險也很適中。綜合來看,金融穩定狀況目前非常溫和。 第十七個問題:有關Brainard的社區積極主義改革。 第十八個問題:副主席Quarles的演講提到了修改監管制度的建議,你認同嗎? 第十九個問題:有關超低利率,美聯儲降息導致儲戶獲得利息變少,你怎么看? 答:國會給我們的工作是雙重使命,很多人從低利率受益,中低收入的社區群體不支持加息。如果你有資產,低利率導致了你的資產價格上漲。 (文章略有刪減)[詳情]

新浪財經-自媒體綜合 | 2020年01月30日 04:56
鮑威爾稱美聯儲正監控新型冠狀病毒疫情的影響
新浪財經 | 2020年01月30日 04:55
一文讀懂美聯儲1月政策聲明與12月聲明異同
新浪財經綜合 | 2020年01月30日 04:47
鮑威爾:將很快再次討論長期回購工具的問題
新浪財經 | 2020年01月30日 04:37
美聯儲主席:當前政策適當 決心避免通脹持續低于2%
美聯儲主席:當前政策適當 決心避免通脹持續低于2%

  原標題:美聯儲主席鮑威爾:當前政策適當,決心避免通脹持續低于2% 北京時間周四(1月30日)凌晨03:00,美聯儲宣布維持利率區間為1.50%-1.75%不變,符合市場預期,美聯儲主席鮑威爾在決議后的新聞發布會上表示,當前政策立場是合適的,但不確定性仍存,相信政策將很好地支撐美國經濟。鮑威爾預期通脹在未來數月更接近2%,并決心避免通脹持續低于2%。 鮑威爾表示,部分跡象表明全球增長可能穩定,但不確定性依舊存在,包括疫情帶來的不確定性。有理由對全球經濟前景持“謹慎樂觀”立場。金融環境、貿易局勢以及英國脫歐的進展提供支撐,帶來更多正面預期。不確定全球經濟是否會反彈,但有理由抱有反彈預期。美國貿易政策不確定性的持續減少支撐了美國經濟。商界對于貿易不確定性的擔憂沒有完全消退,仍有些“觀望”態度。美聯儲沒有看到制造業實質性復蘇的跡象。疫情是一個非常的問題,美聯儲正在密切監控疫情。若有需要進行重大的重新評估,將促使美聯儲作出反應,將根據情況調整貨幣市場計劃。 鮑威爾稱,消費者支出增長在2019年晚期放緩至溫和狀態,支撐家庭支出的基本面依舊穩固。家庭債務規模處于良好位置。預期通脹在未來數月更接近2%,將避免對通脹措施的錯誤解讀。希望釋放出信號,即美聯儲對于通脹低于目標感到不滿。調整通脹措施表明需要清晰的信號——通脹不會永遠低于2%,2%目標不是上限。 鮑威爾指出,勞動力市場繼續表現優秀。薪資出現增長,尤其是低收入工作。多數的預測都低估了勞動參與率的提升幅度。數據暗示勞動力市場還有更多空間。在失業率如此低的情況下,薪資沒有增長地更快些,這有些意外。相較于其他發達經濟體,美國的勞動參與率較低。勞動力供應的增加可能拖累了薪資。 被問及購債是否是QE,美聯儲主席鮑威爾表示,很多情況都可以影響市場。只要數據表現與前景一致,則政策就是合適的。上調超額準備金率(IOER)是小型技術性調整;美聯儲預計將至4月份仍繼續提供回購支持,將在上半年調整回購操作規模。購買國庫券的操作穩步進行。若有需要進行重大的重新評估,將促使美聯儲作出反應。將在上半年調整回購操作規模,最終會放緩購債速度。將根據情況調整貨幣市場計劃。 美聯儲預計將至4月份仍繼續提供回購支持。第二季度儲備規模將持續維持在充足水平。預期國庫券購買操作將讓第二季度儲備規模保持充裕。將在某些時候上調最低回購投標價。當儲備在一個可持續的水平上保持穩定時,美聯儲就會知道什么時候調整已經結束。預期尤其在稅季附近,儲備金將會出現波動。希望儲備金規模的下限在1.5萬億美元左右。儲備金必須保持高位,保證充裕。美聯儲將提供更多的細節,并將保持這一過程的順利。購買國庫券的唯一目的就是為了執行政策。很難說會在任何時候影響金融市場。將繼續視情況調整超額準備金率(IOER)。回購可能在充足的儲備金體系中發揮作用。尚未就常備回購便利作出決定。將很快討論回購便利問題。 鮑威爾稱,從更長期角度看,氣候問題可能導致金融系統性風險。公眾有權期待美聯儲確保金融系統強健,應對氣候變化。政府官員們應該決定氣候政策,而非美聯儲。 鮑威爾表示,本次會議繼續評估政策框架。預期在2020年中期左右結束政策框架評估。并不尋求消除貨幣市場波動性。調整沃爾克規則與金融安全的要求相適應。確實看到資產價格有一定的提高,但并不極端。金融脆弱性程度整體溫和。 鮑威爾認為現在是更新社區再投資法案規則的好時候。尚未決定針對社區再投資法案的下一步行動。希望與其他機構就社區再投資法案達成一致,對布雷納德理事有關再投資法案的講話感到滿意。[詳情]

匯通網 | 2020年01月30日 04:32
280 Securities:鮑威爾通脹評論讓鴿派大門保持開放
新浪美股 | 2020年01月30日 04:29
鮑威爾講話后 交易員加大對2020年美聯儲降息的押注
新浪美股 | 2020年01月30日 04:20
美聯儲將在上半年調整回購操作的規模和定價
新浪美股 | 2020年01月30日 04:19
美聯儲略偏鴿派言論打壓美元 黃金漲勢較為平緩
美聯儲略偏鴿派言論打壓美元 黃金漲勢較為平緩

  原標題:疫情削弱美聯儲決議影響 但略偏鴿派言論仍打壓美元 黃金漲勢較為平緩 來源:24K99 24K99(北美)訊 現貨黃金周三(1月29日)窄幅波動,不過在美聯儲會議聲明以及鮑威爾發表講話后適度回升,美市盤中最高觸及1576.70美元/盎司,開始放眼1580關口。美聯儲在本次會議上一致同意維持利率不變,經濟評估的唯一變化是認識到家庭支出增長已經從“強勁”放緩至“溫和”,政策方面的唯一變化是認為當前立場與通脹“回歸”目標水平一致,而非此前的“接近”目標。整體而言略偏向鴿派,美元指數小幅下跌,為黃金帶來一定支撐。 經紀交易商Mischler Financial表示,FOMC聲明沒有起到任何提振前景的作用,即美聯儲將偏離當前目標,也就是今年將保持關鍵政策利率穩定。預計美聯儲將在接下來的時間保持觀望姿態。FOMC聲明也沒有提及公共衛生事件,該事件近期一直支撐著美國的國債需求。盡管美聯儲主席鮑威爾即將在接下來的新聞發布會上被問及此事。目前市場仍在考慮緩解市場擔憂所帶來的風險。 美媒則撰文稱,美聯儲如預期上調超額準備金率(IOER),部分人將此視為美聯儲維持對短期利率控制的標準,但多數人認為對于IOER的調整是技術性的。 美聯儲FOMC聲明前,據CME“美聯儲觀察”顯示,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為84.0%,降息25個基點的概率為3.9%,加息25個基點的概率為12.2%,加息50個基點的概率為0%。而在美聯儲FOMC聲明后,據CME“美聯儲觀察”顯示,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為78.8%,降息25個基點的概率為7.5%,加息25個基點的概率為13.6%,加息50個基點的概率為0%。 美聯儲主席鮑威爾在之后的講話中表示,美聯儲計劃逐步放慢購買步伐,不過預計將至4月份仍繼續提供回購支持。同時其指出,將于某個時點上調最低回購投標價,在失業率如此之低的情況下,工資沒有進一步上漲,這“有點令人驚訝”。 受鮑威爾講話影響,美元指數進一步走低,同時10年期美債收益率跌至1.598%的日低,而黃金則受到提振逐步擴大漲幅。 另一方面,疫情依然成為市場的主導因素,同時也削弱了此次美聯儲決議的市場影響,因市場焦點已經轉移。環球時報報道稱,結合國家衛健委和各地衛健委的通報數據,截至29日23時20分,全國已累計確診新型冠狀病毒肺炎6095例,死亡病例133例,治愈119例。 白宮上日討論結果顯示,在應對新型冠狀病毒爆發的方法上,美國暫不暫停中國飛往美國的航班,令市場情緒削弱惡化的跡象,但市場中對隨時感染這一病毒的擔憂依然真實,這也是為何風險情緒可能立即扭轉的緣故。 不過英國航空公司已經暫停所有飛往中國大陸的航班,成為第一家停止所有中國航班的航空公司。英國航空發言人稱:“根據英國外交部的建議,我們已經暫停所有來往中國大陸的航班,立即生效。”“另外,我們在3月份之前將暫停從倫敦直飛上海和北京航班機票的網站預訂。”“我們將繼續監測疫情的發展,并根據需要調整時間表。” 目前英航最后一趟前往中國大陸的航班是2020年1月28日的BA169。往返香港的航班暫時不受影響。 另一方面,世界衛生組織總干事泰德羅斯·阿德哈諾姆·戈巴耶蘇斯在周三的一條推文中說,世衛組織將在周四召開緊急委員會會議。“世衛組織每天每時每刻都在監測新的冠狀病毒爆發,在明天緊急委員會會議之后,我們會有更多的消息。 后市展望: 道明證券商品策略師Ryan McKay指出,“似乎風險向好的情緒略起,關于疫情的擔憂情緒仍線性主導市場,但忽視這部分情緒的話,對金價的走勢也有回旋余地。” 近期的美國經濟數據,或進一步暗示美聯儲1月決議不會釋放鴿派信號,預期對黃金帶去影響。 德國商業銀行日內指出,預期當前金價的修正將持續,因為認為此前的躍升被夸大。 分析網站Kitco指出,日線黃金延續隔夜的回落,因此前金價觸及到了關鍵的阻力位。除非美聯儲計劃給出降息的空間,否則認為黃金將維持震蕩模式。 預期金價將有近100美元的震蕩表現,上方目標位見于1611水平,下方關鍵支撐見于1517一線。[詳情]

新浪財經-自媒體綜合 | 2020年01月30日 04:07
交易員在美聯儲會后調低對今年降息的押注
新浪美股 | 2020年01月30日 03:53
Mischler Financial:聯儲聲明沒有改變按兵不動預期
新浪美股 | 2020年01月30日 03:50
美聯儲維持利率不變 沒有提供新的資產負債表指引
美聯儲維持利率不變 沒有提供新的資產負債表指引

   北京時間1月30日消息,美聯儲當地時間周三在年內首次政策會議上宣布維持利率不變,聯邦公開市場委員會(FOMC)指出美國經濟增長持續溫和,就業市場“強勁”。 委員會在聲明中表示:“就業增長強勁……失業率一直很低。”聲明宣布,該委員會一致決定將關鍵隔夜貸款利率維持在1.50%至1.75%之間。 美聯儲的聲明與去年12月會議后發布的聲明幾乎沒有變化,稱當前的聯邦基金利率“適合支持經濟活動的持續擴張”,包括持續的就業增長和通脹率上升至央行2%的目標。 它沒有特別提到最近中國爆發的新型冠狀病毒所帶來的經濟風險。對一些經濟學家來說,這種缺失是值得注意的。 紐約Spartan Capital Securities首席市場經濟學家彼得?卡迪洛(Peter Cardillo)表示:“令我感到意外的是,會議沒有具體提到冠狀病毒,這可能對全球經濟造成問題。” 美聯儲目前的做法是每月購買600億美元美國公債,以確保銀行融資市場有充足的短期流動性。該計劃將至少持續到4月份,而相關的回購協議將至少持續到4月份。 美聯儲政策制定者一直在討論如何以及何時終止自10月以來一直在進行的短期國庫券購買,以及該國可以采取何種永久替代方式來確保央行繼續控制聯邦基金利率。 美聯儲發表聲明后,美國國債收益率變化不大,而基準美國股市指數則升至當日高點。美元兌歐元和日元繼續上漲。 在一項相關決定中,美聯儲將銀行超額準備金利率上調了5個基點,至1.60%。官員們說,需要進行技術調整,才能將聯邦基金利率保持在目標區間的中間。 利率決定在市場普遍預期之中,近期經濟數據顯示經濟將繼續增長,且沒有跡象顯示通脹上升速度如此之快,以至于美聯儲可能需要通過提高借貸成本來應對通脹風險,以放緩經濟增長。 “投票結果是全票通過。這意味著美聯儲將保持觀望。”卡迪略說。 “當然,他們總是敞開大門。” 美聯儲去年三次降息,以支撐因貿易不確定性而陷入困境的經濟,并為進一步加息設定了高門檻。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示,任何轉變都需要對經濟前景進行“實質性的重新評估”。 美聯儲對家庭支出的評估從去年12月的“強勁增長”略微降至“溫和”增長,還指出商業固定投資和出口“依然疲軟”。[詳情]

新浪美股 | 2020年01月30日 03:48
美聯儲主席:當前政策立場是合適的 但不確定性仍存
美聯儲主席:當前政策立場是合適的 但不確定性仍存

   北京時間1月30日消息,美聯儲今日宣布維持利率區間為1.50%-1.75%不變,符合市場預期。美聯儲主席鮑威爾在利率決議后的新聞發布會上表示,當前政策立場是合適的,相信政策將很好地支撐美國經濟。 鮑威爾表示,部分跡象表明全球增長可能穩定,但不確定性依舊存在,包括病毒帶來的不確定性。若有需要進行重大的重新評估,將促使美聯儲作出反應,將根據情況調整貨幣市場計劃。 鮑威爾稱,消費者支出增長在2019年晚期放緩至溫和狀態,支撐家庭支出的基本面依舊穩固。勞動力市場繼續表現優秀,薪資出現增長,尤其是低收入工作。多數的預測都低估了勞動參與率的提升幅度。數據暗示勞動力市場還有更多空間。在失業率如此低的情況下,薪資沒有增長地更快些,這有些意外。相較于其他發達經濟體,美國的勞動參與率較低。勞動力供應的增加可能拖累了薪資。 鮑威爾還指出,預期通脹在未來數月更接近2%,將避免對通脹措施的錯誤解讀。 鮑威爾表示,只要數據表現與前景一致,則政策就是合適的。上調超額準備金率(IOER)是小型技術性調整;美聯儲預計將至4月份仍繼續提供回購支持,將在上半年調整回購操作規模。 鮑威爾稱,希望儲備金規模的下限在1.5萬億美元左右。儲備金必須保持高位,保證充裕。美聯儲將提供更多的細節,并將保持這一過程的順利。 從更長期角度看,鮑威爾表示,氣候問題可能導致金融系統性風險。公眾有權期待美聯儲確保金融系統強健,應對氣候變化。政府官員們應該決定氣候政策,而非美聯儲。 鮑威爾還表示,本次會議繼續評估政策框架。預期在2020年中期左右結束政策框架評估。并不尋求消除貨幣市場波動性。調整沃爾克規則與金融安全的要求相適應。他表示確實看到資產價格有一定的提高,但并不極端。金融脆弱性程度整體溫和。[詳情]

新浪美股 | 2020年01月30日 03:47
美聯儲按兵不動 美元小幅回落仍維持在98關口之上
美聯儲按兵不動 美元小幅回落仍維持在98關口之上

  原標題:美聯儲1月繼續按兵不動,美元小幅回落仍維持在98關口之上,黃金上揚近4美元 北京時間周四(1月30日)美聯儲繼續按兵不動,美聯儲利率決議聲明稱,維持聯邦基金利率目標區間在1.50%-1.75%不變,上調超額儲備金利率5個基點至1.60%,維持貼現利率在2.25%不變;消息公布后,美元指數小幅拉升后回落,仍維持在98關口之上,現貨黃金上揚近4美元,現交投于1574美元附近。 美聯儲稱,當前的貨幣政策適宜,將隔夜回購操作延長至至少4月份;重申到2020年第二季度繼續購買美國國債的計劃。消費開支溫和,但商業投資和出口表現疲軟。基于市場的通脹指標仍然偏低,基于調查的通脹預期幾無變動。 分析師Littleton表示,美聯儲1月份聲明沒有實質性、根本性的變動,經濟評估的唯一變化是認識到家庭支出增長已經從“強勁”放緩至“溫和”,政策方面的唯一變化是認為當前立場與通脹“回歸”目標水平一致,而非此前的“接近”目標。后者可以被視為略鴿派的表述。 交易員在美聯儲決議后調低對2020年美聯儲降息的預期。CME“美聯儲觀察”顯示,決議公布前,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為84.0%,降息25個基點的概率為3.9%,加息25個基點的概率為12.2%,加息50個基點的概率為0%。 美聯儲FOMC聲明后,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為78.8%,降息25個基點的概率為7.5%,加息25個基點的概率為13.6%,加息50個基點的概率為0%。 美聯儲FOMC聲明公布后,美元指數小幅回落,不過仍維持在98關口之上。 此前紐約梅隆銀行表示,如果美聯儲1月利率決議發出信號,暗示還沒有十分擔心突發公共衛生事件對經濟增長造成的風險,投資者們將押注美元將延續近期的漲勢。若美聯儲決定顯示官員們當前還不感到擔憂,就很可能降低人們對降息近在眼前的預期,從而提振美元,市場將“賣債券,買美元”,并可能從股票和信貸產品中鎖定一些獲利,將是標準的鷹派驚喜,如果美聯儲看起來偏鷹派,那么市場將看多美元兌歐元及兌各貨幣的1個月期隱含波動率。 現貨黃金上揚近4美元,現交投于1574美元附近。 Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman稱,盡管近期的疫情對美聯儲而言是一個很大的變數,但不要指望美聯儲會有什么改變。如果鮑威爾出來給出鴿派的表態,那么股市會有較好表現,對黃金也是利好的。但如果美聯儲表態已經準備好入場寬松,那么對黃金同樣是利好的。 Millman表示,盡管眼下看起來黃金市場略有超買,但長期依然看好,今年年末看向1750美元/盎司水平。不過金價回落到1550甚至1500下方的可能也存在。[詳情]

匯通網 | 2020年01月30日 03:46
美聯儲的回購操作至少進行到今年4月底
新浪財經 | 2020年01月30日 03:33
美聯儲維持基準利率不變 稱當前政策適當
美聯儲維持基準利率不變 稱當前政策適當

  北京時間1月30日消息,美聯儲維持基準利率不變,并繼續暗示隨著美國進入大選年,政策將依然暫時保持不變。 聯邦公開市場委員會周三發布的政策聲明重申12月份聲明的措辭稱,聯邦基金利率在1.5%-1.75%的目標區間“對于支持經濟活動的持續擴張是適當的”。 決策者們還改變措辭,稱當前的貨幣政策立場對于支持“通脹率回歸委員會的對稱2%目標”是合適的。此前,他們曾表示,政策支持通脹“接近”目標。 他們首選的個人消費支出價格指數在11月份同比上漲1.5%。 官員們還批準將超額準備金利率提高5個基點至1.6%,這是一項技術調整,旨在將聯邦基金利率保持在指定范圍內。美聯儲還將隔夜逆回購利率上調相同幅度至1.5%。它還將定期和隔夜回購延長到至少4月底。中央銀行早些時候曾暗示這樣的措施是可能的。 下調家庭支出評估 此外,聯邦公開市場委員會下調了對家庭支出的評估,稱其一直以“溫和”的步伐增長,而不是先前描述的“強勁”步伐。委員會重申,經濟活動一直以“溫和”的步伐增長,勞動力市場強勁。 美聯儲官員們開會之際,正值中國爆發致命病毒疫情,可能威脅全球經濟增長之際。政策制定者還遭受了特朗普的又一次攻擊。他周二在推特上重復了要求美聯儲降息的呼吁。 聯邦公開市場委員會的此次政策決定是其連續第二次一致通過。 在2019年降息三次后,美聯儲官員們都表示盡管貿易和地緣政治不確定因素造成不利影響,他們的政策仍在支持該國經濟延續創紀錄的擴張。 去年非農就業人數平均每月增長176,000,而失業率一年中大部分時間都保持在4%以下。 自去年12月FOMC會議以來的數據顯示,住房市場保持堅挺,部分原因是去年的降息。調查顯示,消費者對前景也保持樂觀。 然而,制造業的改善很少,這與投資的減少和出口市場的疲軟相一致。波音從1月份開始暫停生產737 Max飛機可能也將令企業投資進一步受到打壓。[詳情]

新浪財經 | 2020年01月30日 03:28
美聯儲將隔夜逆回購利率調至1.5%
新浪美股 | 2020年01月30日 03:19
美聯儲稱當前政策適宜 回購操作將持續至4月份
美聯儲稱當前政策適宜 回購操作將持續至4月份

  北京時間1月30日消息,美聯儲周四凌晨公布利率決議聲明,維持聯邦基金利率目標區間在1.50%-1.75%不變,符合市場的普遍預期;上調超額儲備金利率五個基點、至1.60%,維持貼現利率在2.25%不變。 美聯儲在利率聲明中表示,當前的貨幣政策適宜,將隔夜回購操作延長至至少4月份;重申到2020年第二季度繼續購買美國國債的計劃。美聯儲稱,目前消費開支溫和,但商業投資和出口表現疲軟。基于市場的通脹指標仍然偏低,基于調查的通脹預期幾無變動。 據CME“美聯儲觀察”,美聯儲利率聲明后,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為78.8%,降息25個基點的概率為7.5%,加息25個基點的概率為13.6%,加息50個基點的概率為0%。[詳情]

新浪美股 | 2020年01月30日 03:17
新年首秀!美聯儲維持利率不變 中國央行或仍“淡定”
新年首秀!美聯儲維持利率不變 中國央行或仍“淡定”

  中新經緯客戶端1月30日電 (張澍楠)在結束為期兩天的貨幣政策例會后,美聯儲今日(30日)凌晨宣布,維持聯邦基金利率在1.50%-1.75%不變,符合市場預期。 “按兵不動”成共識 資料圖 中新經緯 攝 本次利率調整是美聯儲2020年“首秀”,美聯儲表示,委員們一致同意此次利率決定。美聯儲主席鮑威爾和其他美聯儲官員近期也多次重申,除非對經濟前景的評估出現重大變化,目前的政策依然是適當的,市場也普遍預期此次美聯儲將按兵不動。 1月20日,國際貨幣基金組織(IMF)發布《世界經濟展望報告》更新內容顯示,預計美國經濟增速將從2019年的2.3%放緩至2020年的2%。前海開源首席經濟學家楊德龍分析,增速放緩反映了財政態勢向中性回歸以及金融條件進一步放松的預期支持力度將會減弱。 此外,美聯儲最新公布的經濟褐皮書認為,美國通脹壓力仍相對溫和,物價溫和上漲。盡管失業率接近50年來的最低水平,企業普遍報告勞動力短缺,但大多數地區報告薪資以溫和適度步伐上漲。 摩根大通分析師Mike Feroli對路透社表示,作為2020年首次決議具有承前啟后的作用,市場將關注美聯儲在減少債券購買方面的作何表態,如果美聯儲暗示將逐步減少購買,可能會造成股市上行動能的損失。 數月來,美聯儲一直在通過隔夜回購和購買美國國債等手段向市場注入流動性。去年9月份,隔夜融資利率意外飆升,罪魁禍首被歸咎于銀行準備金不足。此后,美聯儲通過購買國庫券所投放的現金緩解了準備金短缺。為了確保充足的準備金供應,美聯儲表示購買國庫券將至少持續到今年第二季度。 美聯儲降調“鴿”曲唱完了嗎? 回顧剛剛過去的一年,美聯儲一改此前的“加息”和“縮表”政策,進行了10年來首度降息并連續再降息兩次、還進行了7年來首度擴表。“降息”與“擴表”組合拳曾被各界視為美聯儲應對2008年金融危機的標志性手段,盡管類似的危機并未在2019年卷土重來,但美聯儲依然祭出這套“大招”。 對此鮑威爾表示,過去一年里,美國經濟面臨著全球經濟疲軟和經貿事務等帶來的一系列重大挑戰,為了給美國經濟提供“緩沖”與“保險”,美聯儲降低了利率。 也有美聯儲官員擔憂,長期保持低利率可能會助長過度冒險行為,從而加劇美國金融領域失衡。這一利率“暫停鍵”能按多久?美聯儲這首降調“鴿”曲唱完了嗎? 分析人士認為,美國經濟勢頭尚屬良好、就業充分、通脹溫和,預計2020年美聯儲或將不再調整利率。投資銀行高盛首席經濟學家哈祖斯在研究報告中稱,今年無論是降息還是加息“門檻都很高”,預計今年利率將保持不變。另據彭博社報道,在1月21日至23日對經濟學家的調查中,部分受訪者認為,直到2022年聯邦基金利率才會出現變化, 不過,也有業內人士表示,引發去年美聯儲降息的負面因素今年仍將存在,經濟前景依然充滿變數。工銀國際經濟學家程實和錢智俊聯合撰寫的研究報告稱,深層次的長期隱憂并未消散,預計2020年美聯儲大概率至少降息一次,降息窗口有望在年中打開。 需要一提的是,2020年,美聯儲更新了4名輪值票委,“鷹鴿”陣營將出現輕微變動,內部決策層的變化也將成為影響美聯儲后續行動的因素。 中國是否有降準、降息空間? 資料圖 中新經緯 攝 受新型冠狀病毒肺炎疫情影響,2020年春節假期延長至2月2日,A股也將于2月3日開市交易。 2019年,印度、馬來西亞、巴西、俄羅斯、韓國等多國央行紛紛宣布降息,中國央行表現淡定,只是小幅調整MLF和LPR利率,這次將有怎樣的動作? 中國證監會副主席方星海日前表示,與部分發達國家不同,中國沒有面臨“流動性陷阱”。他認為,避免“流動性陷阱”的方式就是不要把利率降到太低的水平,在利率觸及低點前,要采取一些其他措施,如財政政策、結構性改革,來確保整個體系對創造的流動性有足夠需求。 興業銀行首席經濟學家魯政委分析,梳理2013年以來的經驗可以發現,是否加、降息需同時考慮GDP增速、貨幣數量增速、CPI同比增速等三個條件,當條件同時滿足時,可能開啟降息周期。 華泰宏觀李超團隊認為,今年央行穩增長和降成本訴求均較強,預計年內也仍有降息可能,但是一季度概率不大,預計從二季度開始,全年共有15個基點的降低政策利率空間。此外,中國銀行業協會行業發展研究委員會主任連平稱,預計一季度后期到二季度可能會有降準、降息的動作。(中新經緯APP)[詳情]

中新經緯 | 2020年01月30日 03:14
聯儲按兵不動并堅定這一承諾 黃金兩分鐘內成交逾1億
FX168 | 2020年01月30日 03:13
美聯儲維持基準利率不變 IOER提高5個基點至1.6%
新浪美股 | 2020年01月30日 03:11
美聯儲1月利率決議聲明全文:維持利率區間不變
美聯儲1月利率決議聲明全文:維持利率區間不變

  北京時間1月30日凌晨3時消息,美聯儲公布2020年1月利率決議。美聯儲宣布維持利率區間為1.50%-1.75%不變,符合市場預期。2019年美聯儲已經連續降息三次,共降息75個基點。 以下是政策聲明全文: 聯邦公開市場委員會(FOMC)去年12月開會以來收到的信息顯示,勞動力市場依然強勁,經濟活動一直在以溫和的速度增長。平均而言,近幾個月就業增長穩定,失業率保持在低水平。盡管家庭支出一直在溫和增長,但企業固定投資和出口仍然疲弱。在12個月的基礎上,總體通貨膨脹率和除食品和能源以外的其他項目的通貨膨脹率都低于2%。以市場為基礎的通脹補償措施仍很低;基于調查的長期通脹預期指標幾乎沒有變化。 根據其法定職責,該委員會尋求促進最大限度的就業和價格穩定。委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在1.50%-1.75%不變。該委員會認為,當前的貨幣政策立場是適當的,以支持經濟活動的持續擴張、強勁的勞動力市場環境,以及通脹回歸委員會對稱的2%目標。該委員會在評估聯邦基金利率目標區間的適當路徑時,將繼續監測即將發布的信息對經濟前景的影響,包括全球形勢發展和減弱的通脹壓力。 在決定未來調整聯邦基金利率目標區間的時機和規模時,委員會將評估與其最大就業目標及其對稱的2%通脹目標相關的已實現和預期經濟狀況。這項評估將考慮廣泛的信息,包括對勞動力市場狀況的衡量,通脹壓力和通脹預期的指標,以及對金融和國際發展的解讀。 支持貨幣政策行動的是主席杰羅姆·鮑威爾,副主席約翰·威廉姆斯,Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Patrick Harker; Robert S. Kaplan; Neel Kashkari; Loretta J. Mester; and Randal K. Quarles。[詳情]

新浪美股 | 2020年01月30日 03:06
美聯儲維持利率在1.50%-1.75%不變 符合市場預期
新浪財經 | 2020年01月30日 03:00
美聯儲“按兵不動”維持利率不變
美聯儲“按兵不動”維持利率不變

  參考消息網1月31日報道 路透社1月29日刊載題為《美聯儲按兵不動》的報道稱,美聯儲29日在今年首次政策會議上維持利率不變。 美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾指出,美國經濟持續適度增長,就業市場“強勁”,未顯示出借貸成本即將發生變化的任何跡象。 報道稱,鮑威爾在新聞發布會上表示:“我們認為,當前的貨幣政策立場是合適的,可以支持持續的經濟增長、強勁的勞動力市場和通脹回歸2%的目標。”此前美聯儲在聲明中宣布,一致決定將目標利率維持在1.50%至1.75%的區間。 他指出,有跡象表明全球經濟增長正在企穩,圍繞貿易政策的不確定性也在減少。這兩方面的擔憂是美聯儲去年3次降息決定的關鍵因素。 美聯儲的聲明表示,就業增長穩健,失業率處于低水平,與去年12月會議后發布的聲明幾無變化。 美國TIAA銀行全球市場總裁克里斯·加夫尼說:“只要國內生產總值增長和通脹不超出我們目前所處的區間,牢牢穩定在2%左右,美聯儲就會在可預見的未來維持利率不變。” 報道稱,美聯儲目前的做法是每月回購600億美元(1美元約合6.89元人民幣)國債,以確保銀行融資市場有充足的短期流動性。鮑威爾未就當前的做法提供新的指引。 該計劃將至少持續到4月份,而相關的回購協議也將至少持續到4月份。 美聯儲的政策制定者一直在討論如何以及何時結束自去年10月以來一直在進行的購債臨時舉措,以及可以使用何種常設替代措施來確保美聯儲繼續控制聯邦基金利率。 報道介紹,在一項相關決定中,美聯儲將銀行超額準備金利率上調5個基點至1.60%。官員說,需要這一技術調整,才能將聯邦基金利率保持在目標區間的中點。 此次利率決定符合市場普遍預期。近期經濟數據顯示經濟將繼續增長,且沒有跡象表明通脹上升速度過快,可能帶來經濟減速的風險,以至于美聯儲可能需要提高借貸成本來應對。 報道稱,美國斯帕坦證券公司首席市場經濟學家彼得·卡爾迪洛說:“投票一致支持這一結果,這意味著美聯儲將繼續按兵不動。當然,美聯儲隨時都保持大門敞開。” 美聯儲2019年三次降息以提振受到貿易戰打擊的經濟,為進一步調整利率設定了很高的門檻。鮑威爾曾表示,任何調整都需要對經濟前景進行“實質性的重新評估”。 美聯儲對家庭支出的評估從2019年12月的“強勁”略微降至“溫和”。美聯儲還指出,企業固定投資和出口“依然疲軟”。 1月29日,在美國首都華盛頓,美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在新聞發布會上講話。新華社[詳情]

金價前景光明!借美聯儲寬松東風 今年漲9%不是夢?
金價前景光明!借美聯儲寬松東風 今年漲9%不是夢?

  原標題:金價前景光明!借美聯儲寬松東風,2020年上漲9%不是夢? 因美伊沖突和對全球經濟前景的擔憂,金價進入2020年伊始表現亮眼。雖然短期可能面臨修正,但機構整體仍看好黃金未來前景。1月29日,BullionVault的研究主管阿什(Adrian Ash)撰文指出,因為美聯儲的寬松政策,2020年金價有望上漲9%,即2020年平均金價為每盎司1515美元,2020年晚些時候有望創下1650美元的峰值。荷蘭銀行預測金價2020年底升至1600美元,2021年末漲至1750美元。 因美聯儲政策寬松,2020年金價有望上漲9% 北京時間1月20日(周四)03:00,美聯儲宣布保持聯邦基金目標利率區間為1.50%-1.75%不變,現貨黃金一度漲逾10美元,刷新日高至每盎司1580.66美元。 芝加哥商品交易所(CME)的數據顯示,在過去一個月里,押注美聯儲2020年底加息的預期曾大幅上升,因為押注美聯儲按兵不動的概率下滑了一半。 然而,隨著美聯儲1月30日如期維穩,美聯儲的加息預期大幅下滑,維穩和降息預期有所回升。市場目前認為,美聯儲3月18日維穩的概率高達86.1%,降息25個基點的概率為13.6%。 周三,美國10年期國債收益率測試了上周的三個月低點,年利率為1.62%,既低于美聯儲當前的隔夜利率1.75%,也低于最新的美國消費者價格通脹2.3%。 經通脹預期調整后,10年期美國國債收益率走勢通常與美元計算的金價呈很強的負相關。 獨立咨詢公司Metals Focus在一份報告中表示:“黃金在2019年創下2010年以來的最佳年度表現。由于美國與伊朗的沖突,以及隨后突發公共衛生事件,金價在2020年伊始也表現強勁。” Metals Focus警告稱,這兩件事都可能“對全球經濟增長產生負面影響”。在這種背景下,風險資產受到影響,而黃金和美國國債等防御性資產將因此受益。 Metals Focu得出結論稱,展望未來,即使普遍的擔憂情緒出現消退,從更廣泛的宏觀經濟的角度來看,黃金可能繼續受益于美聯儲的寬松政策,并因此得到支撐。 該機構因此預測,2020年平均金價為每盎司1515美元(較去年上升9%),且有望在2020年晚些時候創下每盎司1650美元的峰值。 短期金價或將回調,長期前景仍被多數機構看好 相比之下,黃金礦業服務公司(GFMS)顯得更為樂觀。該公司的最新調查顯示,2020年黃金均價料為1558美元,年底有望向上測試1700美元,盡管今年亞洲核心市場對黃金的需求極有可能仍疲軟,但各央行持續買入,且投資者們新的買興將支撐金價繼續上行。 不過,荷蘭銀行表示,2020年年初金價的上漲有些過度,未來幾周將出現修正。不過長期而言,該行仍然看漲黃金。 荷蘭銀行高級外匯和貴金屬策略師博樂爾(Georgette Boele)表示,金價已經有了大幅上漲,接下去會迎來修正。通常而言,每年年初都是黃金市場表現最好的一段時間。年初的強勁表現并不代表著年末金價就會在該水平。因此市場會關注看修正何時到來。 博樂爾還指出,期金市場的凈多頭持倉也處在過高水平。不過長期而言,他依然看漲黃金,預計到2021年年末將有所上漲。美元走低、負利率的債務、低利率環境以及實物需求的增加都會繼續推動金價。美元會繼續走低,這對黃金和白銀將是一個重要的推動力。該行預計2020年四季度金價漲至1600美元,2021年末漲至1750美元。 (現貨黃金日線圖) 匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間1月30日12:58,現貨黃金報1579.37美元/盎司。[詳情]

美聯儲1月決議按兵不動 回購流動性或成隱患
美聯儲1月決議按兵不動 回購流動性或成隱患

  原標題:按兵不動!美聯儲1月決議毫無懸念,回購流動性或成隱患 美聯儲1月利率決議維持利率不變,符合市場預期,鮑威爾稱貨幣政策支持經濟前景,將逐步調整回購操作規模。 北京時間30日凌晨,美聯儲公布1月利率決議,維持聯邦基金利率在1.50~1.75%不變,符合市場預期。同時上調超額準備金利率(IOER)5個基點至1.60%,以保證聯邦基金利率接近當前政策目標利率區間的中點。 美聯儲主席鮑威爾表示,美國經濟前景依然樂觀,相信美聯儲的貨幣政策將很好地支撐美國經濟,有跡象顯示全球經濟增長已經趨穩。 美聯儲滿意政策立場 與上一次會議相比,1月的美聯儲決議聲明變化不大,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)認為目前貨幣政策立場對保持經濟持續擴張、強勁的勞動力市場,以及回歸2%的對稱性目標通脹率是合適的,并重申委員會將繼續關注未來信息對經濟前景的影響,包括全球經濟變化及通脹壓力等。 本次會議是FOMC票委輪換后的首次會議,新晉委員為克利夫蘭聯儲主席梅斯特、費城聯儲主席哈克、達拉斯聯儲主席卡普蘭和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利,退出的委員是圣路易斯聯儲主席布拉德、波士頓聯儲主席羅森格倫、堪薩斯聯儲主席喬治和芝加哥聯儲主席埃文斯,FOMC內部勢力小幅向鴿派傾斜。 決議聲明顯示維持利率不變的決定獲得集體通過,從近期美聯儲官員的最新表態看,美聯儲內部預期正趨于一致,即認為目前利率足以刺激經濟增長,如果經濟前景保持不變,利率水平將維持在現有水平。去年12月更新的利率點陣圖中,17位委員中有13位預期2020年利率將保持不變,預期中值為1.6%,現為1.625%。 鮑威爾在決議公布后的新聞發布會上表示,當前的政策立場是合適的,相信貨幣政策將令美國經濟受到很好的支撐,貿易緊張局勢的緩解以及英國硬脫歐的可能性降低都有助于經濟前景更加樂觀,有跡象顯示全球經濟增長已經趨穩,消費者支出增長在2019年晚些時候放緩至溫和狀態,勞動力市場繼續表現良好,數據暗示還有更多空間。 在通脹問題上,鮑威爾稱決心避免通脹持續低于2%,政策聲明中通脹措辭的變化反映出美聯儲釋放出明確的信號,2%的目標并不是上限,未來幾個月有望達到這一目標。作為美聯儲最關注的通脹指標,美國最新核心PCE物價指數僅為1.6%,密歇根大學消費者1年期通脹預期已降至3年來新低。 加拿大皇家銀行高級經濟學家約什奈(Josh Nye)在接受第一財經記者采訪時表示,雖然勞動力市場依然穩固,但非農就業增長及薪資漲幅動能正在走弱,結合近期國際油價大幅下挫,短期內通脹下行壓力將逐步顯現,這可能是促使美聯儲考慮降息的因素之一。 值得一提的是,美國政府與國際貨幣基金組織(IMF)對經濟前景的預期存在差異。IMF最新一期《世界經濟展望報告》將美國2020年經濟增速從2019年的2.3%下調至2%,因財政刺激效果減弱以及金融條件進一步放松的預期將會減弱。對此美國財長姆努欽回應稱,美國經濟減速是受制于全球經濟放緩,今年仍有望實現2.5%的增長,白宮首席經濟顧問庫德洛則將增速目標定在3%。 第一財經記者統計發現,大部分機構預估美國今年經濟增速在2%左右,認為目前尚不具備超預期復蘇的條件。約什奈向第一財經記者表示,他預計2020年美國經濟增速將從2019年的2.3%放緩至1.9%。貿易逆風有所緩解,加之穩定的消費支出和得益于低利率的房地產市場回暖有望支持經濟增長,但商業投資增長仍可能維持低位。根據德勤年初發布的北美主要企業首席財務官(CFO)調查,97%的受訪者回答“美國經濟已經開始減速”或是“將在2020年內開始減速”,較2019年1至3月上升了9個百分點。 CME利率觀察工具FedWatch顯示,目前市場預期3月繼續按兵不動的概率為86.7%,而2021年1月聯邦基金期貨合約則顯示年底美聯儲的降息空間接近36個基點。牛津經濟研究院高級經濟學家博斯特揚基奇(Kathy Bostjancic)在研報中指出,預計今年美國經濟增速將低于1.6%,且通脹率將持續在目標下方,這將促使對美聯儲前景進行“實質性重新評估”,導致美聯儲在年中選擇降息一次。 美聯儲調整回購暗藏風險 美聯儲公布利率決議后,美國三大股指從日內高點回落,并幾乎回吐全部漲幅,這部分反映了市場對于美聯儲未來回購操作對市場流動性潛在利空影響的擔憂。 美聯儲在本次會議上宣布將紐約聯儲日常回購操作期限從1月延長到至少4月,美聯儲美國國債購買操作將維持到今年第二季度。鮑威爾表示,將繼續密切監測回購市場的流動性狀況,并根據需要調整資產負債表計劃,儲備金水平充足的下限為1.5萬億美元,預計將在第二季度某個時候達到該水平。美聯儲主席暗示將逐步調整回購操作規模,最終放緩購債速度,同時將提供更多細節,以保障這一過程的順利。 為了解決融資市場短期資金價格高企的問題,美聯儲從去年9月開始向銀行體系注入額外流動性,最新數據顯示,美聯儲資產負債表在近四個月里擴大了超過4000億美元,達到4.15萬億美元的水平。在此期間,美國三大股指漲幅超10%,這也讓美聯儲回購給人以縮小版“量化寬松”的錯覺,額外的流動性被視為有助于提振價格的“順風”。 美聯儲在上月利率決議中已經提及低利率環境可能激勵投機者借錢投向風險資產以期獲取高收益。達拉斯聯儲主席卡普蘭1月中旬表示,現階段股市仍處于現金推動的上升軌道,擔心一旦出現外部沖擊,這將使美國經濟面臨股市調整的威脅。雖然在美聯儲回購上市場采取行動是很重要的,但這種情況不該永遠持續下去。波士頓聯儲主席羅森格倫則表示,金融資產泡沫的潛在風險令人擔憂。 如今美國股市市盈率已經處于歷史高位。National Securities 首席市場策略師霍根(Art Hogan)表示,市場短期面臨回調壓力,一方面五大科技股推動了標普500指數的很大部分走勢。另一方面,傳統避險的公用事業類板塊市盈率已經升至25倍,股息收益率不到3%。通常來說,該板塊市盈率應該為16倍,而股息收益率則大約為5%。 約什奈向第一財經記者表示,在他看來,美聯儲回購措施更大程度上是為了緩解隔夜回購市場的資金錯配問題,這與傳統意義上的QE存在一定區別。當然回購對于股市存在利好影響,市場流動性變化可能對市場短期造成不利影響,但更大程度上推動市場上漲的原因是貿易環境的改善及全球經濟前景企穩的預期,這也就是決定美股中長期走勢的關鍵。[詳情]

美聯儲主席:現在談新型冠狀病毒疫情經濟影響還太早
美聯儲主席:現在談新型冠狀病毒疫情經濟影響還太早

  原標題:美聯儲主席:現在判斷新型冠狀病毒疫情的經濟影響還太早 北京時間1月30日凌晨3時,美聯儲宣布維持利率區間在1.50%-1.75%不變,符合市場預期,美聯儲主席鮑威爾在決議后的新聞發布會上表示,當前政策立場是合適的,但不確定性仍存,相信貨幣政策將很好地支撐美國經濟。 此次聲明關于通脹的表述中值得注意的變化是,強調預期通脹水平要“回到”2%的對稱通脹目標。對此鮑威爾表示,預期通脹在未來數月更接近2%,希望通過聲明釋放出信號,即美聯儲對于通脹低于目標感到不滿。調整通脹措施表明需要清晰的信號——通脹不會永遠低于2%,且2%目標不是上限。 “就業市場繼續表現良好,”鮑威爾稱。“我們看到了強勁的就業創造,我們看到了低失業率,非常重要的是,我們看到勞動參與率繼續上升。” 而關于聲明中另一處調整:家庭支出由“強勁”增長轉為“緩和”,鮑威爾表示,消費者支出增長在2019年晚期放緩至溫和狀態,支撐家庭支出的基本面依舊穩固,當前家庭債務規模處于良好位置。 鮑威爾指出,勞動力市場持續表現優秀。薪資出現增長,尤其是低收入工作,而當前多數的預測都低估了勞動參與率的提升幅度,數據表明勞動力市場還有更多空間。 關于新型冠狀病毒疫情,鮑威爾認為其可能會影響中國經濟,但現在判斷對美國的影響還為時過早,“我們正在非常仔細地監控情況。” 新型冠狀病毒疫情使全球金融市場陷入了不安,近日來全球股市與石油價格均出現大幅波動。鮑威爾對記者稱:“有跡象表明全球經濟增長可能正在企穩,”包括貿易緊張局勢有所減弱等。“盡管如此,前景仍不確定,包括新型冠狀病毒疫情帶來的不確定性。” 聲明發布后,市場反應平靜,決策聲明公布后,美股三大指數漲幅擴大,道指重新漲超180點,納指漲0.6%,標普漲0.5%。但在美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會后,美股漲幅收窄,道指漲超130點,納指漲0.5%,標普500指數漲不足0.4%。[詳情]

美聯儲宣布維持聯邦基金利率不變
美聯儲宣布維持聯邦基金利率不變

  原標題:美聯儲宣布維持聯邦基金利率不變 新華社華盛頓1月29日電(記者許緣高攀)美國聯邦儲備委員會29日宣布維持聯邦基金利率目標區間在1.5%至1.75%不變,符合市場普遍預期。 美聯儲當天在結束2020年首次貨幣政策例會后發表聲明說,自去年12月會議以來收到的信息顯示,美國就業市場依然強勁,失業率保持在低水平,經濟持續溫和增長。不過,企業固定投資和出口依然疲軟。美國整體通脹率以及剔除食品和能源價格后的核心通脹率均低于2%。同時,美聯儲將對家庭支出的評估從“強勁”下調至“溫和”。 美聯儲表示,當前的貨幣政策立場是合適的,可以支撐美國經濟持續擴張、就業市場強勁和通脹水平“回歸”美聯儲“對稱性的2%目標”。在決定未來利率調整時機和規模時,美聯儲將評估現有和未來經濟狀況對實現最大就業目標和通脹目標的影響。 與去年12月相比,美聯儲調整了對通脹目標的表述,將此前聲明中長期使用的“接近”對稱性2%目標改為“回歸”對稱性2%目標。對此,美聯儲主席鮑威爾在會后新聞發布會上說,作出這一改變是為了發出一個“更明確信號”,以表達美聯儲對通脹持續低于目標值感到不安,同時希望強調2%的通脹承諾不是上限。 鮑威爾還說,過去一年,受海外經濟增長緩慢和貿易局勢持續影響,美國企業投資和出口疲弱,制造業產出下降。近來,圍繞貿易的一些不確定性有所減弱,同時有跡象表明全球經濟增長可能正在企穩。然而,經濟前景依然存在不確定性。 美聯儲去年12月11日宣布將聯邦基金利率目標區間維持在1.5%至1.75%不變,符合市場普遍預期。受全球經濟放緩、經貿摩擦和多重不確定性影響,美聯儲去年3次降息,降息幅度為75個基點。[詳情]

美聯儲降息預期攀升 鮑威爾究竟說了些什么?
美聯儲降息預期攀升 鮑威爾究竟說了些什么?

  原標題:美聯儲降息預期攀升、黃金步步高升 鮑威爾究竟說了些什么? FX168財經報社(香港)訊 美聯儲主席鮑威爾周三(1月29日)在新聞發布會上表示,相信政策將令美國受到很好的支撐。有關貿易的一些不確定性最近已經減少,有跡象顯示全球經濟增長已經趨穩。其他的擔憂包括冠狀病毒疫情。 針對貨幣政策,鮑威爾表示,當前的政策立場是合適的,只要數據表現與前景一致,那么政策就是適宜的。美聯儲將根據情況調整貨幣市場計劃,料2020年中期結束政策框架評估。上調超額準備金率(IOER)為小型技術性調整。如有需要進行重大的重新評估,將促使美聯儲作出反應。 針對經濟增長,鮑威爾稱,不確定全球經濟是否會反彈,但有理由對全球經濟前景持“謹慎樂觀”立場,支持性的金融狀況、貿易緊張局勢的緩解以及英國硬退歐的可能性降低都有助于經濟前景更加樂觀。冠狀病毒的爆發可能會在中國和全球造成混亂,目前對宏觀經濟的影響還不確定。 針對貿易形勢,鮑威爾表示,隨著時間的推移,圍繞美國貿易政策的不確定性的持續減少應該會支持經濟。到目前為止,商界對于貿易不確定性的擔憂尚未完全消退,有一些“觀望”態度。 針對通脹,鮑威爾指出,美聯儲預計未來幾個月通脹率將接近2%;美聯儲決心避免通脹持續低于2%;政策聲明中通脹措辭的變化反映出美聯儲需要釋放出明確的信號,即不希望通脹率持續低于2%;美聯儲對通脹一直低于2%不滿意,這不是上限。 針對就業市場,鮑威爾表示,勞動力市場繼續表現良好;數據暗示勞動力市場還有更多空間;在失業率如此之低的情況下,工資沒有進一步上漲,這“有點令人驚訝”;可能是勞動力供應的增加拖累了薪資增長。 針對回購操作,鮑威爾指出,今年上半年美聯儲計劃調整回購操作的規模;美聯儲預計將至4月份仍繼續提供回購支持;美聯儲計劃逐步放慢購買步伐。 針對氣候健康,鮑威爾表示,氣候問題可能導致金融系統性風險,包括病毒導致的不確定性依舊存在,密切監控疫情。 在美聯儲主席鮑威爾講話繼續進行之際,交易員提高了對美聯儲在2020年實行寬松政策的押注。2021年1月聯邦基金期貨合約徘徊在1.185%左右,意味著到年底美聯儲將降息36.5個基點以上。 鮑威爾講話期間,美元指數跌破98關口,至97.99,較美聯儲決議公布之初觸及的98.17高點下滑近20點,隨后再次回升至98關口上方;美元/日元短線下挫超10點,跌幅0.1%,現報109.04。 (美元5分鐘走勢圖,來源:FX168) 現貨黃金進一步攀升,短線上揚逾9美元,并刷新日高至1577.70美元/盎司。 (現貨黃金5分鐘走勢圖,來源:FX168) 美國三大股指繼續下滑,標普500指數轉跌,道指漲幅縮窄至不到0.2%,納斯達克綜合指數平盤。 (道瓊斯指數5分鐘走勢圖,來源:FX168) 美國10年期國債收益率跌至1.598%的日低。 NorthmanTrader創始人指出,美聯儲主席鮑威爾回避了最重要的問題,那就是美聯儲的政策是否導致風險資產價格升至原本的水平之上。他知道事實確實是如此,但并不承認,這使得美聯儲成為不誠實的組織。 高盛CEO所羅門表示,不認為美聯儲會采取行動,最快也要到2020年晚期。[詳情]

美聯儲聲明對比:措辭鮮有變化 居民支出由強勁轉溫和
美聯儲聲明對比:措辭鮮有變化 居民支出由強勁轉溫和

  美東時間2019年1月29日下午2時,美聯儲決策層一如市場預期將聯邦基金利率目標區間維持在1.5%-1.75%不變。 聯邦公開市場委員會在議息會議后發表的聲明與上月大體相同。決策獲得了一致通過,標志著去年5月以來委員會連續第二次取得共識。 如下比較了1月29日政策聲明和12月11日政策聲明的異同之處。 不同之處: 居民支出 1月29日:以溫和的速度增長。 12月11日:一直以強勁的速度增長。 相同之處: 勞動力市場依然強勁,經濟活動以溫和的速度增長。 近幾個月平均就業增長穩健,失業率仍然在低位。 企業固定投資和出口依然疲軟。 以12個月為基礎的指標看,整體通脹率和扣除食品及能源的通脹率都低于2%。 基于市場的通脹補償指標依然在低位;基于調查的較長期通脹預期指標幾乎沒有變化。 當前的貨幣政策立場是合適的。 將繼續關注最新信息對經濟前景的影響,包括全球發展形勢以及通脹壓力低迷。 評估將考慮廣泛的一系列信息,包括衡量勞動力市場狀況的指標,通脹壓力與通脹預期指標,以及金融和國際動態的數據。 全體委員均投票贊成政策行動。[詳情]

FOMC決議要點:IOER提升5個基點 需觀察新不確定性
FOMC決議要點:IOER提升5個基點 需觀察新不確定性

  原標題:美聯儲FOMC利率決議筆記(2020年1月) 來源: 智堡Wisburg 作者:朱塵 本次會議核心內容摘要: 美聯儲將超額存款準備金利率(IOER)提升5個基點,至1.6%,隔夜逆回購利率(ONRRP)亦提升5個基點,至1.5%,2020年1月30日生效,超額存款準備金利率是美聯儲政策框架中重要的政策利率之一,目前高于美聯儲整個利率下限體系的下限利率10個基點。此舉是為了保證聯邦基金利率在美聯儲可控的區間內交易。目前聯邦基金利率處于1.55%位置,正好位于美聯儲新利率區間上下沿(IOER/ONRRP利率)的中軸。 重申短期國債的購買將維持到2020年的二季度,延長隔夜正回購操作至2020年4月(先前為至2020年1月)。 表態框架審查進行中,提到了“平均通脹目標”。重申通脹目標是對稱的2%,而非2%以下。 表態對常備回購工具的設立仍在研究中,且對回購市場波瀾的結構性因素仍在學習中。 認為新型冠狀病毒的風險是切實存在的,但仍需要觀察。 對經濟保持樂觀,但仍需觀察新的不確定性。  不擔心回購工具淡出以后市場會重現Taper Tantrum(縮減恐慌)   聲明對比: 幾乎沒有任何變化,僅將居民部門的支出力度從“強勁”調整為了“溫和”。 圖:美聯儲持續購買短債,并進行隔夜正回購操作 發布會細節: 鮑威爾在接受提問前表態,美國居民部門支出增長溫和,且相當穩固。去年以來,出口和商業投資的疲軟影響了經濟增長,貿易談判也使得全球經濟處在不確定性中。但最近,這些不確定性正在褪去(指第一階段經貿協定),全球經濟增長可能開始回暖。 此后,鮑威爾直指新的不確定性——新型冠狀病毒。 利率的技術性調整只是復位到了9月時的狀況,當時貨幣市場波動很大。 回購操作將會保持準備金的合理充裕,直至今年4月,但此后聯儲將轉向更小規模的(準備金管理原因導致的)資產購買,來保證準備金在不使用正回購工具的前提下保持合理充裕。 第一個問題:有關美聯儲通脹措辭的變化,從“接近2%”到“觸達2%” 答:措辭的變化是為了避免市場的誤解,主要是接近2%容易被理解成不達2%也OK,所以需要做出這個調整。我們向表達的是2%的通脹目標不是我們的目標頂部,不達2%我們不滿意,我們追求的是對稱的2%的通脹目標。而且失業率已經處于低位很久了,通脹理應上行。 第二個問題:多少準備金才叫充裕(ample)啊?現有框架需要多少準備金對美聯儲而言才算充裕呢? 答:我們在去年以來的諸多舉措,包括正回購和短債買入,都是為了促使政策可以平穩地傳導到我們的政策利率——聯邦基金利率,保證貨幣市場運作良好。這不意味著我們要撫平掉回購市場的所有波動。在一個運作良好的市場中,有些波動也是正常的。 需要強調的是,這些操作會為了保持充裕的準備金,確保貨幣市場運作良好,并保證聯邦基金利率位于我們的管理區間以內。目前我們預計二季度會觸達充裕的水平,隨后我們將削減購買量來使之與我們負債端規模增長匹配。準備金一旦回歸充裕,回購操作也會淡出。 回到問題本身,準備金的充裕水平受到我們的負債端,比如通貨和財政部存款的影響。目前我預計充裕水平在1.5萬億美元以上的規模。 第三個問題:5個月3900億的規模你還說不是QE呢,你心中有確切的數字(擴表規模)嗎?很多人覺得這就是QE,而且你們就是這樣交易的,很多人怕你們退出的時候重現Taper Tantrum,你擔心嗎? 答:重申一下,我們需要把準備金提升到至少1.5萬億美元的規模,這就是確切的數字。這么做只為提高準備金量,和QE有實質區別,就此問題我們已經翻篇了。而有關市場影響,很多事情都會一下市場,我們的目的就是準備金回到充裕水平,之后再做調整。(沒有正面回答記者的疑問) 第四個問題:有關勞動力市場和工資。 答:勞動力市場狀況良好,工資之前2%的增速現在3%左右,勞動參與率提升或許可能壓低了工資,但是這也是健康的現象。 第五個問題:有關通脹問題的延續,是否會允許通脹超調(超過2%) 答:正在進行這項政策調整的審查,以應對新常態(全球化的低通脹、菲利普斯曲線平坦化、低利率)。一旦我們決定了我們會宣布的。沒有正面回答記者提問,提及了Fed Listens。 第六個問題:全球經濟增長的新不確定性,比如冠狀病毒。福特、豐田停工一周,美國經濟風險在當下有多大? 答:冠狀病毒是個大問題,會影響全球經濟增長,非常嚴重。目前還處于初級階段,傳播程度難以預料,對中國和貿易伙伴的影響也很難講,由于不確定性很大,目前我不想就此進行推測,我們審時度勢,需要評估其對美國經濟的潛在影響。回顧過往,經濟到2019年底都比較疲軟,但目前對經濟我保持謹慎樂觀,制造業PMI可能觸底了。但這些都不能保證。 第七個問題:有關IOER的技術性調整。是不是IOER不再加息就意味著準備金已經非常充裕了呢? 答:只是為了保持聯邦基金利率(政策利率)處于我們的管理區間內。 第八個問題:有關常備回購便利工具。 答:即便準備金水平回歸充裕,回購工具也可以在我們的框架和體系中扮演一個重要角色,我們只是還沒決定回購應該最終扮演什么角色。我們尚未就此作出決定。6月和10月時我們就考慮過了,我們需要考慮這項工具的成本和回報。 第九個問題:有關氣候風險。 答:公眾期望我們保證金融體系具有彈性,且有強大的抵御氣候變化風險的能力。與其他央行一樣,我們處于非常早期的階段。全世界其他央行和美聯儲都有很多工作要做,但我認為,從這個意義上說,這必須成為我們角色的一部分。 第十個問題:第一階段經貿協定完成了簽署,這會對商業投資帶來什么正面效應? 答:協定的簽署對市場和經濟的影響都是正面的。不確定性的消除會改善商業情緒和投資,從而支持經濟復蘇。但記住貿易政策的風險仍然是很高的。還有兩三個事宜留待討論,因此貿易風險沒有消失。正如我剛才所提到的,制造業PMI在發達經濟體和新興經濟體中已開始持續上升,但我們尚未看到決定性的復蘇。金融狀況可能會刺激進一步的經濟增長。 第十一個問題:9月的回購動蕩是臨時性因素所致還是結構性因素所致? 答:我們會仔細研究這個問題,將調整一些規則來鼓勵資金更容易地流動,只要不破壞金融體系的安全和穩定。目前我們沒什么可以宣布的,但我們學到了不少東西。 第十二個問題:臨時性的回購操作和資產購買究竟幫到了誰呢?你說是說為了保證聯邦基金利率處于目標區間,但是回購市場的參與者都是對沖基金和華爾街的一些機構,這個政策是在幫助華爾街嗎? 答:9月是個一次性的事件,所以我們才要作出政策反應,回購市場至關重要,是基于國債的融資市場,交易商買入國債來分發。我們關心的僅僅是回購市場的市場活動,而不是特定的參與者。回購市場的波動和對利率的傳導才是我們關心的。 第十四個問題:還是和回購有關,重復問題。 第十五個問題:和框架審查有關,參見上面有關通脹目標的回答。 第十六個問題:股市估值非常高,你們考慮了這個風險嗎? 答:估值風險只是金融風險中的一種,我們的金融穩定框架有四大支柱,不僅僅考慮股市估值。目前杠桿合適,家庭部門和債務適中,企業部門債務有所上升,我們在觀察。資產估值確實很高,但權益風險溢價處于很低的水平,估值高但并不極端。此外,融資風險也很適中。綜合來看,金融穩定狀況目前非常溫和。 第十七個問題:有關Brainard的社區積極主義改革。 第十八個問題:副主席Quarles的演講提到了修改監管制度的建議,你認同嗎? 第十九個問題:有關超低利率,美聯儲降息導致儲戶獲得利息變少,你怎么看? 答:國會給我們的工作是雙重使命,很多人從低利率受益,中低收入的社區群體不支持加息。如果你有資產,低利率導致了你的資產價格上漲。 (文章略有刪減)[詳情]

鮑威爾稱美聯儲正監控新型冠狀病毒疫情的影響
鮑威爾稱美聯儲正監控新型冠狀病毒疫情的影響

  北京時間1月30日消息,美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾稱,新型冠狀病毒疫情可能會沖擊中國經濟,但現在判斷對美國的影響還為時過早。 “我們正在非常仔細地監控情況,”鮑威爾周三在華盛頓舉行的新聞發布會上表示。此前美聯儲決定維持基準利率不變。 新型冠狀病毒疫情使全球金融市場陷入了不安,最近幾天股市與石油價格均出現大幅波動。 鮑威爾對記者稱:“有跡象表明全球經濟增長可能正在企穩,”包括貿易緊張局勢有所減弱等。“盡管如此,前景仍不確定,”包括病毒帶來的不確定性。[詳情]

一文讀懂美聯儲1月政策聲明與12月聲明異同
一文讀懂美聯儲1月政策聲明與12月聲明異同

  北京時間周四凌晨3點,美聯儲公布1月份貨幣政策聲明,這是美聯儲今年的第一份政策聲明。聲明顯示,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在此次會議上決定將其基準利率維持在1.50%到1.75%的目標區間不變,符合市場的普遍預期。 以下是美聯儲1月貨幣政策聲明與去年12月政策聲明的異同對比: 自聯邦公開市場委員會12月份【12月聲明此處為:10月份】召開會議以來所收到的信息表明,就業市場仍保持強勁,經濟活動一直都在以溫和的速度增長。最近幾個月以來,平均而言就業增長一直都很穩健,失業率一直保持在低位。雖然家庭支出一直都在溫和增長【12月聲明此處為:雖然家庭支出一直都在強勁增長】,但企業固定投資和出口保持疲弱。以12個月為基礎的指標來看,整體通貨膨脹以及扣除糧食和能源項目以外的通貨膨脹都處在低于2%的水平。以市場為基礎的通脹補償預期指標仍保持在低位,以調查為基礎的長期通脹預期指標則幾無變動。 聯邦公開市場委員會正在依據其法定使命來尋求培育最大就業和物價穩定。聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在1.50%至1.75%不變。聯邦公開市場委員會判斷,當前的貨幣政策立場是合適的,可以支持經濟活動持續擴張、強勁的就業市場狀況、以及通貨膨脹重返聯邦公開市場委員會的2%對稱性目標【12月聲明此處為:以及通貨膨脹接近聯邦公開市場委員會的2%對稱性目標】。當聯邦公開市場委員會對聯邦基金利率目標區間的未來路線進行考量時,將會繼續監控未來將有的信息——其中包括全球形勢發展以及緩和的通脹壓力——對經濟前景的影響。 在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,聯邦公開市場委員會將評估已實現的和預期的經濟形勢與其充分就業目標以及對稱性2%通脹目標的對比情況。這種評估將把一系列廣泛的信息考慮在內,包括有關就業市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標、以及有關金融和國際形勢發展的讀數等。 在此次會議上投票支持聯邦公開市場委員會貨幣政策行動的委員有:主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)、副主席約翰·威廉姆斯(John C. Williams)、米歇爾·鮑曼(Michelle W. Bowman)、萊爾·布萊恩納德(Lael Brainard)、理查德·克拉里達(Richard H. Clarida)、帕特里克-哈克(Patrick Harker)、羅伯特-卡普蘭(Robert S. Kaplan)、尼爾-卡什卡利(Neel Kashkari)、洛麗塔-梅斯特(Loretta J. Mester)和蘭德爾-夸爾斯(Randal K. Quarles)。【12月聲明此處為:在此次會議上投票支持聯邦公開市場委員會貨幣政策行動的委員有:主席杰羅姆·鮑威爾、副主席約翰·威廉姆斯、米歇爾·鮑曼、萊爾·布萊恩納德、詹姆斯·布拉德(James Bullard)、理查德·克拉里達、查爾斯-埃文斯(Charles L. Evans)、埃斯特-喬治(Esther L. George)、蘭德爾·夸爾斯和埃里克-羅森格倫(Eric S. Rosengren)。】[詳情]

鮑威爾:將很快再次討論長期回購工具的問題
鮑威爾:將很快再次討論長期回購工具的問題

  北京時間1月30日消息,美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾周三在央行決定后于華盛頓舉行的新聞發布會上說,政策制定者尚未就長期回購工具做出決定。 他說:“即使我們處于充足的儲備水平,回購也可能在系統中發揮作用。現在,我們還沒有決定這個角色是什么。” 鮑威爾說道,政策制定者在6月和10月進行了“幾次討論”,并且“將很快回到這個問題上”。 鮑威爾補充道,“等待是明智的”,因為他們對世界的狀況有了更好的了解。 美聯儲主席表示央行尚未就長期回購工具做出決定,并指出“我們對這一決定沒有緊迫性,因為我們試圖找到一個穩定的平衡點”。[詳情]

美聯儲主席:當前政策適當 決心避免通脹持續低于2%
美聯儲主席:當前政策適當 決心避免通脹持續低于2%

  原標題:美聯儲主席鮑威爾:當前政策適當,決心避免通脹持續低于2% 北京時間周四(1月30日)凌晨03:00,美聯儲宣布維持利率區間為1.50%-1.75%不變,符合市場預期,美聯儲主席鮑威爾在決議后的新聞發布會上表示,當前政策立場是合適的,但不確定性仍存,相信政策將很好地支撐美國經濟。鮑威爾預期通脹在未來數月更接近2%,并決心避免通脹持續低于2%。 鮑威爾表示,部分跡象表明全球增長可能穩定,但不確定性依舊存在,包括疫情帶來的不確定性。有理由對全球經濟前景持“謹慎樂觀”立場。金融環境、貿易局勢以及英國脫歐的進展提供支撐,帶來更多正面預期。不確定全球經濟是否會反彈,但有理由抱有反彈預期。美國貿易政策不確定性的持續減少支撐了美國經濟。商界對于貿易不確定性的擔憂沒有完全消退,仍有些“觀望”態度。美聯儲沒有看到制造業實質性復蘇的跡象。疫情是一個非常的問題,美聯儲正在密切監控疫情。若有需要進行重大的重新評估,將促使美聯儲作出反應,將根據情況調整貨幣市場計劃。 鮑威爾稱,消費者支出增長在2019年晚期放緩至溫和狀態,支撐家庭支出的基本面依舊穩固。家庭債務規模處于良好位置。預期通脹在未來數月更接近2%,將避免對通脹措施的錯誤解讀。希望釋放出信號,即美聯儲對于通脹低于目標感到不滿。調整通脹措施表明需要清晰的信號——通脹不會永遠低于2%,2%目標不是上限。 鮑威爾指出,勞動力市場繼續表現優秀。薪資出現增長,尤其是低收入工作。多數的預測都低估了勞動參與率的提升幅度。數據暗示勞動力市場還有更多空間。在失業率如此低的情況下,薪資沒有增長地更快些,這有些意外。相較于其他發達經濟體,美國的勞動參與率較低。勞動力供應的增加可能拖累了薪資。 被問及購債是否是QE,美聯儲主席鮑威爾表示,很多情況都可以影響市場。只要數據表現與前景一致,則政策就是合適的。上調超額準備金率(IOER)是小型技術性調整;美聯儲預計將至4月份仍繼續提供回購支持,將在上半年調整回購操作規模。購買國庫券的操作穩步進行。若有需要進行重大的重新評估,將促使美聯儲作出反應。將在上半年調整回購操作規模,最終會放緩購債速度。將根據情況調整貨幣市場計劃。 美聯儲預計將至4月份仍繼續提供回購支持。第二季度儲備規模將持續維持在充足水平。預期國庫券購買操作將讓第二季度儲備規模保持充裕。將在某些時候上調最低回購投標價。當儲備在一個可持續的水平上保持穩定時,美聯儲就會知道什么時候調整已經結束。預期尤其在稅季附近,儲備金將會出現波動。希望儲備金規模的下限在1.5萬億美元左右。儲備金必須保持高位,保證充裕。美聯儲將提供更多的細節,并將保持這一過程的順利。購買國庫券的唯一目的就是為了執行政策。很難說會在任何時候影響金融市場。將繼續視情況調整超額準備金率(IOER)。回購可能在充足的儲備金體系中發揮作用。尚未就常備回購便利作出決定。將很快討論回購便利問題。 鮑威爾稱,從更長期角度看,氣候問題可能導致金融系統性風險。公眾有權期待美聯儲確保金融系統強健,應對氣候變化。政府官員們應該決定氣候政策,而非美聯儲。 鮑威爾表示,本次會議繼續評估政策框架。預期在2020年中期左右結束政策框架評估。并不尋求消除貨幣市場波動性。調整沃爾克規則與金融安全的要求相適應。確實看到資產價格有一定的提高,但并不極端。金融脆弱性程度整體溫和。 鮑威爾認為現在是更新社區再投資法案規則的好時候。尚未決定針對社區再投資法案的下一步行動。希望與其他機構就社區再投資法案達成一致,對布雷納德理事有關再投資法案的講話感到滿意。[詳情]

280 Securities:鮑威爾通脹評論讓鴿派大門保持開放
280 Securities:鮑威爾通脹評論讓鴿派大門保持開放

  北京時間1月30日消息,280 Securities的董事總經理兼機構交易主管Jason Ware表示,美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾 “讓鴿派大門保持打開狀態,市場將其解讀為如果需要的話,可能會降息。” Ware在電話中說,鮑威爾在周三的新聞發布會上對通貨膨脹的評論“表明美聯儲對通脹的現狀不滿意”。 “實現這一目標的唯一途徑是促進經濟發展。也就是說,如果我們未實現通脹目標,鮑威爾的聲明就是說,‘我們將盡一切努力實現這一目標’”。[詳情]

鮑威爾講話后 交易員加大對2020年美聯儲降息的押注
鮑威爾講話后 交易員加大對2020年美聯儲降息的押注

  北京時間1月30日消息,由于主席杰羅姆·鮑威爾澄清了美聯儲的立場,交易員們加大了對今年美聯儲放松政策的押注。鮑威爾稱,決策者“對通脹持續低于2%目標感到不安”。 2021年1月聯邦基金期貨合約徘徊在1.185%左右,這意味著到年底將降息36.5個基點以上。 在鮑威爾發表評論之前,該合約報1.22%。[詳情]

美聯儲將在上半年調整回購操作的規模和定價
美聯儲將在上半年調整回購操作的規模和定價

  北京時間1月30日消息,美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在周三利率決定后在華盛頓舉行的新聞發布會上說表示,為穩定金融市場而進行的回購協議操作和國庫券購買“進展順利,并成功地向銀行系統提供了充足的儲備,并有效地控制了聯邦基金利率。” “隨著我們購買國庫券不斷積累儲備邁向充足水平,主動性回購操作將自然退縮”。 鮑威爾說:“在今年上半年,美聯儲打算“調整回購操作的規模和價格”,因中央銀行“不再積極利用其用于提供儲備”。 預計到2020年第二季度某個時候基礎儲備將達到“充足水平”。 美聯儲在接近這一點時將趨于減緩購買的步伐,并且“過渡到較小的儲備管理購買計劃,該計劃可在不積極使用回購協議的情況下維持充足的儲備水平”。之后,可以像危機前一樣逐步擴大資產負債表規模。致力于“平穩而可預測地”進行過渡。將監控貨幣市場并“按情況需要”調整計劃。 鮑威爾表示,盡管儲備金將在較大范圍內波動,但他希望1.5萬億美元左右的水平將成為該區間的底端。[詳情]

美聯儲略偏鴿派言論打壓美元 黃金漲勢較為平緩
美聯儲略偏鴿派言論打壓美元 黃金漲勢較為平緩

  原標題:疫情削弱美聯儲決議影響 但略偏鴿派言論仍打壓美元 黃金漲勢較為平緩 來源:24K99 24K99(北美)訊 現貨黃金周三(1月29日)窄幅波動,不過在美聯儲會議聲明以及鮑威爾發表講話后適度回升,美市盤中最高觸及1576.70美元/盎司,開始放眼1580關口。美聯儲在本次會議上一致同意維持利率不變,經濟評估的唯一變化是認識到家庭支出增長已經從“強勁”放緩至“溫和”,政策方面的唯一變化是認為當前立場與通脹“回歸”目標水平一致,而非此前的“接近”目標。整體而言略偏向鴿派,美元指數小幅下跌,為黃金帶來一定支撐。 經紀交易商Mischler Financial表示,FOMC聲明沒有起到任何提振前景的作用,即美聯儲將偏離當前目標,也就是今年將保持關鍵政策利率穩定。預計美聯儲將在接下來的時間保持觀望姿態。FOMC聲明也沒有提及公共衛生事件,該事件近期一直支撐著美國的國債需求。盡管美聯儲主席鮑威爾即將在接下來的新聞發布會上被問及此事。目前市場仍在考慮緩解市場擔憂所帶來的風險。 美媒則撰文稱,美聯儲如預期上調超額準備金率(IOER),部分人將此視為美聯儲維持對短期利率控制的標準,但多數人認為對于IOER的調整是技術性的。 美聯儲FOMC聲明前,據CME“美聯儲觀察”顯示,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為84.0%,降息25個基點的概率為3.9%,加息25個基點的概率為12.2%,加息50個基點的概率為0%。而在美聯儲FOMC聲明后,據CME“美聯儲觀察”顯示,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為78.8%,降息25個基點的概率為7.5%,加息25個基點的概率為13.6%,加息50個基點的概率為0%。 美聯儲主席鮑威爾在之后的講話中表示,美聯儲計劃逐步放慢購買步伐,不過預計將至4月份仍繼續提供回購支持。同時其指出,將于某個時點上調最低回購投標價,在失業率如此之低的情況下,工資沒有進一步上漲,這“有點令人驚訝”。 受鮑威爾講話影響,美元指數進一步走低,同時10年期美債收益率跌至1.598%的日低,而黃金則受到提振逐步擴大漲幅。 另一方面,疫情依然成為市場的主導因素,同時也削弱了此次美聯儲決議的市場影響,因市場焦點已經轉移。環球時報報道稱,結合國家衛健委和各地衛健委的通報數據,截至29日23時20分,全國已累計確診新型冠狀病毒肺炎6095例,死亡病例133例,治愈119例。 白宮上日討論結果顯示,在應對新型冠狀病毒爆發的方法上,美國暫不暫停中國飛往美國的航班,令市場情緒削弱惡化的跡象,但市場中對隨時感染這一病毒的擔憂依然真實,這也是為何風險情緒可能立即扭轉的緣故。 不過英國航空公司已經暫停所有飛往中國大陸的航班,成為第一家停止所有中國航班的航空公司。英國航空發言人稱:“根據英國外交部的建議,我們已經暫停所有來往中國大陸的航班,立即生效。”“另外,我們在3月份之前將暫停從倫敦直飛上海和北京航班機票的網站預訂。”“我們將繼續監測疫情的發展,并根據需要調整時間表。” 目前英航最后一趟前往中國大陸的航班是2020年1月28日的BA169。往返香港的航班暫時不受影響。 另一方面,世界衛生組織總干事泰德羅斯·阿德哈諾姆·戈巴耶蘇斯在周三的一條推文中說,世衛組織將在周四召開緊急委員會會議。“世衛組織每天每時每刻都在監測新的冠狀病毒爆發,在明天緊急委員會會議之后,我們會有更多的消息。 后市展望: 道明證券商品策略師Ryan McKay指出,“似乎風險向好的情緒略起,關于疫情的擔憂情緒仍線性主導市場,但忽視這部分情緒的話,對金價的走勢也有回旋余地。” 近期的美國經濟數據,或進一步暗示美聯儲1月決議不會釋放鴿派信號,預期對黃金帶去影響。 德國商業銀行日內指出,預期當前金價的修正將持續,因為認為此前的躍升被夸大。 分析網站Kitco指出,日線黃金延續隔夜的回落,因此前金價觸及到了關鍵的阻力位。除非美聯儲計劃給出降息的空間,否則認為黃金將維持震蕩模式。 預期金價將有近100美元的震蕩表現,上方目標位見于1611水平,下方關鍵支撐見于1517一線。[詳情]

交易員在美聯儲會后調低對今年降息的押注
交易員在美聯儲會后調低對今年降息的押注

  北京時間1月30日,盡管美聯儲聲稱當前政策立場仍然適當,但周三發布最新政策聲明后,市場小幅下調對其今年降息的押注。 假設當前有效聯邦基金利率為1.55%,聯邦基金利率期貨依然充分定價到11月降息25個基點。在美聯儲發表聲明后,市場隱含的2021年1月利率從1.21%升至1.22%,暗示到年底將總計放寬33個基點。 本月,市場隱含的今年降息概率有所增加,部分原因是人們日益擔心冠狀病毒迅速傳染給全球經濟和市場帶來的潛在風險。 美聯儲周三表示,聯邦基金利率在1.5%-1.75%的目標區間“對于支持經濟活動的持續擴張是適當的”。 美聯儲本月決定將聯邦基金利率目標區間維持在1.5%-1.75%,符合廣泛預期。美聯儲在10月結束了連續三次降息,上個月的預測表明決策者傾向于今年不采取進一步行動。[詳情]

Mischler Financial:聯儲聲明沒有改變按兵不動預期
Mischler Financial:聯儲聲明沒有改變按兵不動預期

  北京時間1月30日消息,Mischler Financial的利率交易和銷售董事總經理Michael Graf稱,聯邦公開市場委員會聲明中沒有可以讓人更加預期美聯儲將偏離今年維持政策利率不變這個前景的事情。 “美聯儲將按兵不動,”Graf在電話中說。 市場仍在對政策寬松的可能性進行定價。 美國國債將因此繼續受到買盤支撐。[詳情]

美聯儲維持利率不變 沒有提供新的資產負債表指引
美聯儲維持利率不變 沒有提供新的資產負債表指引

   北京時間1月30日消息,美聯儲當地時間周三在年內首次政策會議上宣布維持利率不變,聯邦公開市場委員會(FOMC)指出美國經濟增長持續溫和,就業市場“強勁”。 委員會在聲明中表示:“就業增長強勁……失業率一直很低。”聲明宣布,該委員會一致決定將關鍵隔夜貸款利率維持在1.50%至1.75%之間。 美聯儲的聲明與去年12月會議后發布的聲明幾乎沒有變化,稱當前的聯邦基金利率“適合支持經濟活動的持續擴張”,包括持續的就業增長和通脹率上升至央行2%的目標。 它沒有特別提到最近中國爆發的新型冠狀病毒所帶來的經濟風險。對一些經濟學家來說,這種缺失是值得注意的。 紐約Spartan Capital Securities首席市場經濟學家彼得?卡迪洛(Peter Cardillo)表示:“令我感到意外的是,會議沒有具體提到冠狀病毒,這可能對全球經濟造成問題。” 美聯儲目前的做法是每月購買600億美元美國公債,以確保銀行融資市場有充足的短期流動性。該計劃將至少持續到4月份,而相關的回購協議將至少持續到4月份。 美聯儲政策制定者一直在討論如何以及何時終止自10月以來一直在進行的短期國庫券購買,以及該國可以采取何種永久替代方式來確保央行繼續控制聯邦基金利率。 美聯儲發表聲明后,美國國債收益率變化不大,而基準美國股市指數則升至當日高點。美元兌歐元和日元繼續上漲。 在一項相關決定中,美聯儲將銀行超額準備金利率上調了5個基點,至1.60%。官員們說,需要進行技術調整,才能將聯邦基金利率保持在目標區間的中間。 利率決定在市場普遍預期之中,近期經濟數據顯示經濟將繼續增長,且沒有跡象顯示通脹上升速度如此之快,以至于美聯儲可能需要通過提高借貸成本來應對通脹風險,以放緩經濟增長。 “投票結果是全票通過。這意味著美聯儲將保持觀望。”卡迪略說。 “當然,他們總是敞開大門。” 美聯儲去年三次降息,以支撐因貿易不確定性而陷入困境的經濟,并為進一步加息設定了高門檻。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示,任何轉變都需要對經濟前景進行“實質性的重新評估”。 美聯儲對家庭支出的評估從去年12月的“強勁增長”略微降至“溫和”增長,還指出商業固定投資和出口“依然疲軟”。[詳情]

美聯儲主席:當前政策立場是合適的 但不確定性仍存
美聯儲主席:當前政策立場是合適的 但不確定性仍存

   北京時間1月30日消息,美聯儲今日宣布維持利率區間為1.50%-1.75%不變,符合市場預期。美聯儲主席鮑威爾在利率決議后的新聞發布會上表示,當前政策立場是合適的,相信政策將很好地支撐美國經濟。 鮑威爾表示,部分跡象表明全球增長可能穩定,但不確定性依舊存在,包括病毒帶來的不確定性。若有需要進行重大的重新評估,將促使美聯儲作出反應,將根據情況調整貨幣市場計劃。 鮑威爾稱,消費者支出增長在2019年晚期放緩至溫和狀態,支撐家庭支出的基本面依舊穩固。勞動力市場繼續表現優秀,薪資出現增長,尤其是低收入工作。多數的預測都低估了勞動參與率的提升幅度。數據暗示勞動力市場還有更多空間。在失業率如此低的情況下,薪資沒有增長地更快些,這有些意外。相較于其他發達經濟體,美國的勞動參與率較低。勞動力供應的增加可能拖累了薪資。 鮑威爾還指出,預期通脹在未來數月更接近2%,將避免對通脹措施的錯誤解讀。 鮑威爾表示,只要數據表現與前景一致,則政策就是合適的。上調超額準備金率(IOER)是小型技術性調整;美聯儲預計將至4月份仍繼續提供回購支持,將在上半年調整回購操作規模。 鮑威爾稱,希望儲備金規模的下限在1.5萬億美元左右。儲備金必須保持高位,保證充裕。美聯儲將提供更多的細節,并將保持這一過程的順利。 從更長期角度看,鮑威爾表示,氣候問題可能導致金融系統性風險。公眾有權期待美聯儲確保金融系統強健,應對氣候變化。政府官員們應該決定氣候政策,而非美聯儲。 鮑威爾還表示,本次會議繼續評估政策框架。預期在2020年中期左右結束政策框架評估。并不尋求消除貨幣市場波動性。調整沃爾克規則與金融安全的要求相適應。他表示確實看到資產價格有一定的提高,但并不極端。金融脆弱性程度整體溫和。[詳情]

美聯儲按兵不動 美元小幅回落仍維持在98關口之上
美聯儲按兵不動 美元小幅回落仍維持在98關口之上

  原標題:美聯儲1月繼續按兵不動,美元小幅回落仍維持在98關口之上,黃金上揚近4美元 北京時間周四(1月30日)美聯儲繼續按兵不動,美聯儲利率決議聲明稱,維持聯邦基金利率目標區間在1.50%-1.75%不變,上調超額儲備金利率5個基點至1.60%,維持貼現利率在2.25%不變;消息公布后,美元指數小幅拉升后回落,仍維持在98關口之上,現貨黃金上揚近4美元,現交投于1574美元附近。 美聯儲稱,當前的貨幣政策適宜,將隔夜回購操作延長至至少4月份;重申到2020年第二季度繼續購買美國國債的計劃。消費開支溫和,但商業投資和出口表現疲軟。基于市場的通脹指標仍然偏低,基于調查的通脹預期幾無變動。 分析師Littleton表示,美聯儲1月份聲明沒有實質性、根本性的變動,經濟評估的唯一變化是認識到家庭支出增長已經從“強勁”放緩至“溫和”,政策方面的唯一變化是認為當前立場與通脹“回歸”目標水平一致,而非此前的“接近”目標。后者可以被視為略鴿派的表述。 交易員在美聯儲決議后調低對2020年美聯儲降息的預期。CME“美聯儲觀察”顯示,決議公布前,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為84.0%,降息25個基點的概率為3.9%,加息25個基點的概率為12.2%,加息50個基點的概率為0%。 美聯儲FOMC聲明后,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為78.8%,降息25個基點的概率為7.5%,加息25個基點的概率為13.6%,加息50個基點的概率為0%。 美聯儲FOMC聲明公布后,美元指數小幅回落,不過仍維持在98關口之上。 此前紐約梅隆銀行表示,如果美聯儲1月利率決議發出信號,暗示還沒有十分擔心突發公共衛生事件對經濟增長造成的風險,投資者們將押注美元將延續近期的漲勢。若美聯儲決定顯示官員們當前還不感到擔憂,就很可能降低人們對降息近在眼前的預期,從而提振美元,市場將“賣債券,買美元”,并可能從股票和信貸產品中鎖定一些獲利,將是標準的鷹派驚喜,如果美聯儲看起來偏鷹派,那么市場將看多美元兌歐元及兌各貨幣的1個月期隱含波動率。 現貨黃金上揚近4美元,現交投于1574美元附近。 Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman稱,盡管近期的疫情對美聯儲而言是一個很大的變數,但不要指望美聯儲會有什么改變。如果鮑威爾出來給出鴿派的表態,那么股市會有較好表現,對黃金也是利好的。但如果美聯儲表態已經準備好入場寬松,那么對黃金同樣是利好的。 Millman表示,盡管眼下看起來黃金市場略有超買,但長期依然看好,今年年末看向1750美元/盎司水平。不過金價回落到1550甚至1500下方的可能也存在。[詳情]

美聯儲的回購操作至少進行到今年4月底
美聯儲的回購操作至少進行到今年4月底

  北京時間1月30日消息,聯邦公開市場委員會表示,央行將繼續開展定期和隔夜回購協議操作至少到2020年4月底,以確保儲備供應依然充足。 委員會還旨在減輕可能對政策實施產生不利影響的貨幣市場壓力的風險。[詳情]

美聯儲維持基準利率不變 稱當前政策適當
美聯儲維持基準利率不變 稱當前政策適當

  北京時間1月30日消息,美聯儲維持基準利率不變,并繼續暗示隨著美國進入大選年,政策將依然暫時保持不變。 聯邦公開市場委員會周三發布的政策聲明重申12月份聲明的措辭稱,聯邦基金利率在1.5%-1.75%的目標區間“對于支持經濟活動的持續擴張是適當的”。 決策者們還改變措辭,稱當前的貨幣政策立場對于支持“通脹率回歸委員會的對稱2%目標”是合適的。此前,他們曾表示,政策支持通脹“接近”目標。 他們首選的個人消費支出價格指數在11月份同比上漲1.5%。 官員們還批準將超額準備金利率提高5個基點至1.6%,這是一項技術調整,旨在將聯邦基金利率保持在指定范圍內。美聯儲還將隔夜逆回購利率上調相同幅度至1.5%。它還將定期和隔夜回購延長到至少4月底。中央銀行早些時候曾暗示這樣的措施是可能的。 下調家庭支出評估 此外,聯邦公開市場委員會下調了對家庭支出的評估,稱其一直以“溫和”的步伐增長,而不是先前描述的“強勁”步伐。委員會重申,經濟活動一直以“溫和”的步伐增長,勞動力市場強勁。 美聯儲官員們開會之際,正值中國爆發致命病毒疫情,可能威脅全球經濟增長之際。政策制定者還遭受了特朗普的又一次攻擊。他周二在推特上重復了要求美聯儲降息的呼吁。 聯邦公開市場委員會的此次政策決定是其連續第二次一致通過。 在2019年降息三次后,美聯儲官員們都表示盡管貿易和地緣政治不確定因素造成不利影響,他們的政策仍在支持該國經濟延續創紀錄的擴張。 去年非農就業人數平均每月增長176,000,而失業率一年中大部分時間都保持在4%以下。 自去年12月FOMC會議以來的數據顯示,住房市場保持堅挺,部分原因是去年的降息。調查顯示,消費者對前景也保持樂觀。 然而,制造業的改善很少,這與投資的減少和出口市場的疲軟相一致。波音從1月份開始暫停生產737 Max飛機可能也將令企業投資進一步受到打壓。[詳情]

美聯儲將隔夜逆回購利率調至1.5%
美聯儲將隔夜逆回購利率調至1.5%

  北京時間1月30日消息,美聯儲周三維持聯邦基金利率的總體目標區間不變,但提高了用于控制基準利率的一種政策工具的利率。 美聯儲官員決定將超額準備金利率上調5個基點,至1.60%,還將隔夜逆回購利率提高5個基點,至1.50%。 決策者維持聯邦基金利率的總體目標區間為1.5%至1.75%。 這是美聯儲首次擴大超額準備金利率與基準利率目標區間下沿的差距。 美聯儲此前曾采取行動,以免聯邦基金利率過于接近目標區間上沿。 最近一次是在9月的動蕩之后,對超額準備金利率的下調幅度比基準利率多出5個基點。 聯邦基金利率1月10日曾低于超額準備金利率,是2018年以來首次;但此后已返回1.55%。 FOMC 12月會議記錄顯示,SOMA管理者注意到在某些時候可能需要對超額準備金利率和隔夜逆回購利率進行技術調整。[詳情]

美聯儲稱當前政策適宜 回購操作將持續至4月份
美聯儲稱當前政策適宜 回購操作將持續至4月份

  北京時間1月30日消息,美聯儲周四凌晨公布利率決議聲明,維持聯邦基金利率目標區間在1.50%-1.75%不變,符合市場的普遍預期;上調超額儲備金利率五個基點、至1.60%,維持貼現利率在2.25%不變。 美聯儲在利率聲明中表示,當前的貨幣政策適宜,將隔夜回購操作延長至至少4月份;重申到2020年第二季度繼續購買美國國債的計劃。美聯儲稱,目前消費開支溫和,但商業投資和出口表現疲軟。基于市場的通脹指標仍然偏低,基于調查的通脹預期幾無變動。 據CME“美聯儲觀察”,美聯儲利率聲明后,到3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為78.8%,降息25個基點的概率為7.5%,加息25個基點的概率為13.6%,加息50個基點的概率為0%。[詳情]

新年首秀!美聯儲維持利率不變 中國央行或仍“淡定”
新年首秀!美聯儲維持利率不變 中國央行或仍“淡定”

  中新經緯客戶端1月30日電 (張澍楠)在結束為期兩天的貨幣政策例會后,美聯儲今日(30日)凌晨宣布,維持聯邦基金利率在1.50%-1.75%不變,符合市場預期。 “按兵不動”成共識 資料圖 中新經緯 攝 本次利率調整是美聯儲2020年“首秀”,美聯儲表示,委員們一致同意此次利率決定。美聯儲主席鮑威爾和其他美聯儲官員近期也多次重申,除非對經濟前景的評估出現重大變化,目前的政策依然是適當的,市場也普遍預期此次美聯儲將按兵不動。 1月20日,國際貨幣基金組織(IMF)發布《世界經濟展望報告》更新內容顯示,預計美國經濟增速將從2019年的2.3%放緩至2020年的2%。前海開源首席經濟學家楊德龍分析,增速放緩反映了財政態勢向中性回歸以及金融條件進一步放松的預期支持力度將會減弱。 此外,美聯儲最新公布的經濟褐皮書認為,美國通脹壓力仍相對溫和,物價溫和上漲。盡管失業率接近50年來的最低水平,企業普遍報告勞動力短缺,但大多數地區報告薪資以溫和適度步伐上漲。 摩根大通分析師Mike Feroli對路透社表示,作為2020年首次決議具有承前啟后的作用,市場將關注美聯儲在減少債券購買方面的作何表態,如果美聯儲暗示將逐步減少購買,可能會造成股市上行動能的損失。 數月來,美聯儲一直在通過隔夜回購和購買美國國債等手段向市場注入流動性。去年9月份,隔夜融資利率意外飆升,罪魁禍首被歸咎于銀行準備金不足。此后,美聯儲通過購買國庫券所投放的現金緩解了準備金短缺。為了確保充足的準備金供應,美聯儲表示購買國庫券將至少持續到今年第二季度。 美聯儲降調“鴿”曲唱完了嗎? 回顧剛剛過去的一年,美聯儲一改此前的“加息”和“縮表”政策,進行了10年來首度降息并連續再降息兩次、還進行了7年來首度擴表。“降息”與“擴表”組合拳曾被各界視為美聯儲應對2008年金融危機的標志性手段,盡管類似的危機并未在2019年卷土重來,但美聯儲依然祭出這套“大招”。 對此鮑威爾表示,過去一年里,美國經濟面臨著全球經濟疲軟和經貿事務等帶來的一系列重大挑戰,為了給美國經濟提供“緩沖”與“保險”,美聯儲降低了利率。 也有美聯儲官員擔憂,長期保持低利率可能會助長過度冒險行為,從而加劇美國金融領域失衡。這一利率“暫停鍵”能按多久?美聯儲這首降調“鴿”曲唱完了嗎? 分析人士認為,美國經濟勢頭尚屬良好、就業充分、通脹溫和,預計2020年美聯儲或將不再調整利率。投資銀行高盛首席經濟學家哈祖斯在研究報告中稱,今年無論是降息還是加息“門檻都很高”,預計今年利率將保持不變。另據彭博社報道,在1月21日至23日對經濟學家的調查中,部分受訪者認為,直到2022年聯邦基金利率才會出現變化, 不過,也有業內人士表示,引發去年美聯儲降息的負面因素今年仍將存在,經濟前景依然充滿變數。工銀國際經濟學家程實和錢智俊聯合撰寫的研究報告稱,深層次的長期隱憂并未消散,預計2020年美聯儲大概率至少降息一次,降息窗口有望在年中打開。 需要一提的是,2020年,美聯儲更新了4名輪值票委,“鷹鴿”陣營將出現輕微變動,內部決策層的變化也將成為影響美聯儲后續行動的因素。 中國是否有降準、降息空間? 資料圖 中新經緯 攝 受新型冠狀病毒肺炎疫情影響,2020年春節假期延長至2月2日,A股也將于2月3日開市交易。 2019年,印度、馬來西亞、巴西、俄羅斯、韓國等多國央行紛紛宣布降息,中國央行表現淡定,只是小幅調整MLF和LPR利率,這次將有怎樣的動作? 中國證監會副主席方星海日前表示,與部分發達國家不同,中國沒有面臨“流動性陷阱”。他認為,避免“流動性陷阱”的方式就是不要把利率降到太低的水平,在利率觸及低點前,要采取一些其他措施,如財政政策、結構性改革,來確保整個體系對創造的流動性有足夠需求。 興業銀行首席經濟學家魯政委分析,梳理2013年以來的經驗可以發現,是否加、降息需同時考慮GDP增速、貨幣數量增速、CPI同比增速等三個條件,當條件同時滿足時,可能開啟降息周期。 華泰宏觀李超團隊認為,今年央行穩增長和降成本訴求均較強,預計年內也仍有降息可能,但是一季度概率不大,預計從二季度開始,全年共有15個基點的降低政策利率空間。此外,中國銀行業協會行業發展研究委員會主任連平稱,預計一季度后期到二季度可能會有降準、降息的動作。(中新經緯APP)[詳情]

聯儲按兵不動并堅定這一承諾 黃金兩分鐘內成交逾1億
聯儲按兵不動并堅定這一承諾 黃金兩分鐘內成交逾1億

  FX168財經報社(香港)訊 北京時間周四(1月30日)凌晨3:00,美聯儲在為期兩天的政策會議后如期宣布維持利率不變。 美聯儲在本周的議息會議上維持利率不變,并調整了會后聲明,以反映美聯儲似乎更堅定地要推高通脹的承諾。 為滿足市場預期,美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)周三表示,將把基準利率維持在自去年下半年以來的1.5%至1.75%之間。 這一決定標志著美聯儲在2019年連續三次降息后,連續第二次沒有調整利率。該利率設定了銀行間隔夜拆借的收費標準,但也被用作許多消費者債務的基準。 會后的政策聲明基本沒有變化,只是可能被解讀為在提高一直低迷的通貨膨脹率方面有了更多的決心。 該委員會調整了措辭,以反映該政策的目標是“通脹回歸委員會的2%的對稱目標”。 這一措辭與長期被引用的聲明不同,后者稱,美聯儲正尋求讓通脹“接近”其認為對經濟增長有利的基準水平。 近幾個月來,美聯儲官員一直對無法讓通脹率達到2%的水平表示擔憂。盡管消費者歡迎低價格,但美聯儲擔心,低預期將繼續使通脹和利率低于正常水平,因此在未來經濟低迷時期幾乎沒有降息的余地。 官員們希望,通過承諾在通脹水平上升之前將利率維持在低位,他們能夠讓通脹進一步上漲。他們甚至通過“對稱”這一措辭表示,他們將允許通脹在一段時間內高于目標。 在其他地方,聲明幾乎沒有變化。 利率決議公布之后,美元指數DXY短線波動不大。 現貨黃金短線上揚2美元后下挫,現報1569.76美元/盎司。 COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間03:00-03:01兩分鐘內成交量為682手,交易合約總價值超1億美元。[詳情]

美聯儲維持基準利率不變 IOER提高5個基點至1.6%
美聯儲維持基準利率不變 IOER提高5個基點至1.6%

  北京時間1月30日消息,美國聯邦公開市場委員會周三結束為期兩天的政策會議后宣布,維持聯邦基金利率目標區間在1.5%-1.75%不變,超額存款準備金利率提高5個基點至1.6%,隔夜逆回購利率則調至1.5%。 美聯儲表示當前政策適當。 美聯儲將回購操作延長到至少4月末。 聯邦公開市場委員會一致通過了政策決定,美聯儲維持貼現率在2.25%。 美聯儲稱消費溫和增長,投資和出口疲軟。 美聯儲表示就業穩固增長,失業率保持在低水平。[詳情]

美聯儲1月利率決議聲明全文:維持利率區間不變
美聯儲1月利率決議聲明全文:維持利率區間不變

  北京時間1月30日凌晨3時消息,美聯儲公布2020年1月利率決議。美聯儲宣布維持利率區間為1.50%-1.75%不變,符合市場預期。2019年美聯儲已經連續降息三次,共降息75個基點。 以下是政策聲明全文: 聯邦公開市場委員會(FOMC)去年12月開會以來收到的信息顯示,勞動力市場依然強勁,經濟活動一直在以溫和的速度增長。平均而言,近幾個月就業增長穩定,失業率保持在低水平。盡管家庭支出一直在溫和增長,但企業固定投資和出口仍然疲弱。在12個月的基礎上,總體通貨膨脹率和除食品和能源以外的其他項目的通貨膨脹率都低于2%。以市場為基礎的通脹補償措施仍很低;基于調查的長期通脹預期指標幾乎沒有變化。 根據其法定職責,該委員會尋求促進最大限度的就業和價格穩定。委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在1.50%-1.75%不變。該委員會認為,當前的貨幣政策立場是適當的,以支持經濟活動的持續擴張、強勁的勞動力市場環境,以及通脹回歸委員會對稱的2%目標。該委員會在評估聯邦基金利率目標區間的適當路徑時,將繼續監測即將發布的信息對經濟前景的影響,包括全球形勢發展和減弱的通脹壓力。 在決定未來調整聯邦基金利率目標區間的時機和規模時,委員會將評估與其最大就業目標及其對稱的2%通脹目標相關的已實現和預期經濟狀況。這項評估將考慮廣泛的信息,包括對勞動力市場狀況的衡量,通脹壓力和通脹預期的指標,以及對金融和國際發展的解讀。 支持貨幣政策行動的是主席杰羅姆·鮑威爾,副主席約翰·威廉姆斯,Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Patrick Harker; Robert S. Kaplan; Neel Kashkari; Loretta J. Mester; and Randal K. Quarles。[詳情]

美聯儲維持利率在1.50%-1.75%不變 符合市場預期
美聯儲維持利率在1.50%-1.75%不變 符合市場預期

  北京時間1月30日消息,美聯儲宣布維持利率區間為1.50%-1.75%不變,符合市場預期。2019年美聯儲已經連續降息三次,共降息75個基點。[詳情]

2020年首戰美聯儲利率決議 3大前瞻要點一覽
2020年首戰美聯儲利率決議 3大前瞻要點一覽

  來源:金十數據 俗話說得好,初五迎財神,初六送窮鬼。在這兩日,正巧有件大事即將“發酵完成”,并將在初六凌晨03:00開始爆發,即美聯儲利率決議和決議后的美聯儲主席鮑威爾發言。 這將是2020年,交易者們與美聯儲的首次正面交鋒,為了節省交易員們搜集資料的時間,金十特意整理了市場上較為權威的美聯儲利率決議前瞻分析。本文將簡述目前市場對明日決議的預期,備受熱議和關注的幾個熱門話題,以及各投行對資產行情走勢的前瞻。 01市場前瞻 在進行更深入的分析前,我們先來了解一些關于本次利率決議的一些具體情況。 首先,鑒于目前美聯儲正在對其貨幣政策框架進行評估,本次決議將不會發布一份關于其貨幣政策長期目標的聲明,包括經濟報告和“點陣圖”。 因此,分析人士只能從美聯儲官員此前講話的蛛絲馬跡中去尋找下一步政策行動的方向,或者關注鮑威爾講話,以及其對政策審查進程的相關表態。 其次,目前市場均預期美聯儲將維持利率不變,并同時關注上調IOER利率和做出縮減購債規模承諾的可能性。 最后,關于鮑威爾在會后的講話,市場做出了以下幾個預期。  ① 鮑威爾講話將不會做出大方向上的變化,將重申經濟處于“良好位置”,肯定當前貨幣政策的恰當性,以及繼續強調國內外經濟風險。 ② 美聯儲或對新型冠狀病毒疫情做出風險判斷,或暗示還沒有十分擔心新型冠狀病毒對經濟增長造成的風險。 ③ 鮑威爾將對去年年底以來擴表行動做出解釋,料將繼續強調“這不是QE”。 02精選分析 ? 美聯儲將如何解答這3大問題? 眾所周知,即使市場已經全面押注美聯儲將按兵不動,本次利率決議的熱門話題仍然不少,以上是市場最熱議的三大問題。 ①如何解釋擴表&何時開始縮表? 美國債務再惹熱議,市場擔心美聯儲真成了接盤俠。根據美國預算辦公室的最新預測,美國預算赤字將在2020財年突破1萬億美元,更令人擔心的是,之后美國債務恐將迎來指數式增長。與此同時,美聯儲如火如荼的擴表行動更有嫌疑。 是不是QE重要嗎?盡管鮑威爾多次強調這不是QE,且從表面上看,此舉旨在使隔夜借貸利率保持在規定范圍內。但有分析師指出,股市反彈恰好與資產負債表的增長完全吻合。因此,無論鮑威爾這次如何“辯解”,市場都將繼續關注其后續將擴(縮)表的實際行動和承諾。 此外,有人預計美聯儲可能會批準一種“低調的”加息——提高超額準備金率,即IOER。 過去兩年,隨著聯邦基金利率升至目標區間的頂部,美聯儲一直在下調IOER利率。但自回購操作開始以來,基金利率已跌至1.5%-1.75%區間的低端,目前為1.55%,逼近IOER下限。由于美聯儲通常傾向于接近中間價的基金利率,因此上調IOER可能有助于實現這一目標。 ②美聯儲的政策審查將引發哪些新變化?市場聚焦通脹解讀新思路 正如上述,美聯儲正在對其貨幣政策框架進行評估,市場最關注的莫過于美聯儲是否會提出通脹解讀新思路,例如對稱性通脹目標是否能落實。 ③分析長期貨幣政策方向的問題 此外,本次美聯儲將不對其長期貨幣政策方向做出專門的解讀,目前市場指出,美聯儲本年度貨幣政策路徑將由這幾大因素決定。 自去年完成三連降以來,美聯儲開始打壓市場降息預期,并認為其利率前景將大致保持中性。但從未來走勢來看,到2020年下半年,美聯儲可能需要再次降息,通脹、消費、就業以及制造業數據這四大因素將決定美聯儲未來一年的政策走向。 最后,還有交易員指出,寬松的美聯儲政策的特點是,聯邦基金利率低于現在的10年期收益率。盡管目前的利率仍低于國債收益率,但兩者之間的差距正在迅速縮小,并有可能再次變為負數。如果未來十年的10年期美國國債收益率跌破1.55%,美聯儲將被迫決定是否再次降低其基準利率。 ? “另類”前瞻一覽 除了上述的常規內容,下面我們來看看各方還做出了哪些另類前瞻?或者說,對未來的美聯儲貨幣政策方向有哪些其他考慮? ①熱點狙擊:疫情或掀起央行政策預期再定價熱潮。 數據顯示,貨幣市場預期出現變化,對歐洲央行2020年降息機率的預期從上周的0%大幅升至50%。分析師表示,交易員或是考慮到病毒的不確定性和疫情升級速度之快,提早做出準備。美聯儲關于病毒經濟影響的訊息,更是可能影響交易者對未來數月政策路徑的評估。 ②特朗普繼續施壓降息,大選年的政治壓力漸重,美聯儲會否“被迫”降息? 上周,特朗普再次指責,如果不是因為美聯儲加息,美國經濟增長將接近4%,道瓊斯指數可能會比現在高出10000點。有分析指出,大選年的政治壓力將讓美聯儲更難維持本身的獨立性。 ③前美聯儲決策者和經驗豐富的美聯儲觀察員們則在熱議危機應急機制。 當現任美聯儲主席忙著保守,另一方面,前決策者和經驗豐富的美聯儲觀察員則越來越激進,他們更關心央行未來應對危機的能力和所需的工具。在這場關于未來的辯論中,各方不斷提出大膽的新想法——從直接現金注入到數字美元,再到貨幣政策和財政政策相結合的債務貨幣化的機制。 ? 眾投行前瞻資產行情走勢 最后,我們來看看交易者最關心的問題,資產行情走勢將如何變化。以下是投行對美元和黃金走勢的前瞻。 美銀美林:美聯儲決議影響料將受限,美元漲勢難被中斷,短期風險偏向上行。 分析表示,美聯儲1月利率決議的影響料將受限,短期美元風險偏向上行。此外,不排除這次會議出現鴿派傾向的風險,若美聯儲再度強調下行風險,美元可能受到打壓。此外,過去一年的數據顯示,美聯儲利率決議后3天,美元只有一次是上漲,而其他七次都下跌。  荷蘭國際銀行:鑒于交易員已經消化了部分寬松政策的影響,美元兌日元或歐元等低收益貨幣的下行空間仍然很大。 分析指出,目前市場普遍預期美聯儲將于明日凌晨的利率決議中維持利率不變,因此對美元的影響應有限。此外,由于當前美國經濟前景樂觀,美聯儲主席鮑威爾料將在發布會上保持謹慎樂觀的基調。 由于本次利率決議已被完全押注按兵不動,各投行預計對黃金影響不大。但是近日利好黃金的因素可不少。 高盛:黃金正在蠶食原油和其它對沖資產的市場份額,無論是出于投機原因還是出于避險目的,黃金都是不二之選。  在近1年內的高位附近遭遇多頭獲利了結,一方面是市場對于公共衛生安全問題的題材炒作熱情下降,另一方面是美聯儲利率決議公布前,黃金多頭不愿冒險押注單邊多頭策略。[詳情]

美聯儲決議終極前瞻:兩大重要看點值得細究
美聯儲決議終極前瞻:兩大重要看點值得細究

  原標題:美聯儲決議終極前瞻:不起眼的政策會議不等于議事日程走過場,兩大重要看點仍值得細究 北京時間周四(1月30日)凌晨3:00,美聯儲將結束2020年第一次政策會議,幾乎肯定會維持利率不變。主席鮑威爾在半個小時候將召開新聞發布會。但美聯儲官員們有可能會討論如何對關鍵隔夜借貸利率管理方式作出調整,有可能會提高超額準備金利率大概5個基點。 ★上期政策回顧 美聯儲決策者在2019年最后一次政策會議上一致認為,利率可能會“在一段時間內”保持不變,因為美聯儲正著眼于制定新的貨幣政策框架。 美聯儲在2019年底達成了高度共識,即美聯儲在年內多次降息,已為防止經濟滑入衰退做出了足夠的努力。沒有決策者認為2020年降息是適當之舉。 本月初公布的2019年12月政策會議紀要還顯示,決策者正準備討論改變其管理金融市場流動性的方式,包括可能設立一個常設回購機制。 ★本期政策看點 1、距離下次利率調整有多遠? 自從美聯儲12月上次政策會議以來,美國方面公布的數據對于經濟預期幾無影響,這次會議可能是“近年來最不重要的會議之一”。目前美聯儲仍預計美國經濟今年將增長2%左右,且失業率持穩在低位。 但一些風險可能已上升。在突發公共衛生事件的影響下,美國10年期國債收益率已因此下降。 美國總統特朗普周二(1月28日)再次呼吁美聯儲降息。他批評美聯儲及美聯儲主席鮑威爾之前維持貨幣政策不變的做法。特朗普認為美國貨幣政策過緊。 投資者增強了對美聯儲在今年某個時點再次降息的押注。但分析師仍幾乎一致認為,距離美聯儲做出這種決定還有幾個月時間。 Stifel Nicolaus首席經濟學家Lindsey Piegza表示,鮑威爾可能想強調政策取決于數據。投資者希望獲得保證,即如果經濟狀況出現下滑,美聯儲貨幣政策官員將準備好并愿意維穩市場。 2、如何縮減購債規模? 盡管目前對于利率水平存在強烈共識,但這并不意味著美聯儲的議事日程是空白的。預計美聯儲很快將確定當前每月600億美元的購債規模還將持續多長時間,如何縮減這一規模,以及用什么來取代它,作為管理銀行短期融資市場的長期解決方案。 2019年9月,銀行融資市場資金供應意外告急,導致銀行間隔夜拆借利率飆升,一度高達10%,是當時美聯儲貸款利率的逾四倍。之后,美聯儲啟動了每日流動性操作,以防止金融系統失靈。美聯儲每天通過回購協議操作向銀行提供約500億美元的隔夜和短期貸款。 去年10月,美聯儲啟動每月購買600億美元短期美債的計劃,長時間擴大其資產負債表規模,并提高銀行準備金水平。每個月向銀行體系注入額外流動性,使美聯儲得以將短期利率維持在目標區間內,解決了去年秋季銀行準備金不足導致短期利率上升的問題。 但這并不被看作是理想方案。這意味著美聯儲資產規模每個月都要增加。部分決策者傾向于美聯儲應在可能的情況下縮表。這會給人留下一種印象,認為美聯儲正在著手降低“量化寬松”的規模。 美聯儲官員面臨如何削減每月購債規模、同時又要避免對資產市場造成影響的問題。在資本市場,央行注入額外流動性被視為提振價格的有利因素。 Cornerstone Macro分析師Roberto Perli寫道:“問題在于何時,而不是是否,讓資產負債表規模的增長停下來。我們預計鮑威爾會傳達這個訊息,但在時間上暫時還是會保持模糊。” 3、替代方案是啥? 美聯儲官員在討論如何結束當前這一輪資產購買行動的同時,還在爭論用什么可以取代。一些決策者支持永久提供短期“回購”貸款,供銀行在需要時借入。他們表示,這樣做可以讓銀行來確定準備金的水平。 美聯儲或許也可以在一項有關的調整中,將超額準備金利率(IOER)提高大概5個基點,籍此讓聯邦基金利率更加接近當前政策目標利率水平的中點。 BMO Capital Markets的Jon Hill表示,這樣做的原因是將有效的聯邦基金利率引導至其目標區間(1.5-1.75%)的中心附近。IOER目前為1.55%。 Hill稱:“如果溝通正確,對投資者和市場的影響應當實現最小化。因為,美聯儲將更多地調整目前業已擱置的分歧,而不是擺出政策會有任何重大演變的姿態。” 4、新票委輪換 從2020年開始,費城聯儲主席哈克、達拉斯聯儲主席卡普蘭、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里和克利夫蘭聯儲主席梅斯特將成為新的票委。 過去一段時間,哈克和梅斯特一直對低利率政策表示擔憂;而卡什卡里被認為是最鴿派的美聯儲官員之一;卡普蘭觀點較為中立。 受輪換失去投票權的票委分別是鷹派——堪薩斯聯儲主席喬治和波士頓聯儲主席羅森格林,鴿派——芝加哥聯儲主席埃文斯和圣路易斯聯儲主席布拉德。因此相比2019年票委,2020年票委只能說略微偏鷹派。 ★機構觀點 丹斯克銀行:美聯儲1月決議或上調超額準備金利率5個基點 丹麥丹斯克銀行發表了對稍晚美聯儲1月利率決議的前瞻,除了有關突發公共衛生事件的消息外,今天的主要事件是美聯儲宣布其貨幣政策決定,預計美聯儲將保持目標區間在1.50-1.75%不變,不會對聲明做出任何重大改變。 在新聞發布會上的問答環節,鮑威爾可能會被問及他對最近事態發展的看法,但他料表示這是美聯儲正在監控的風險之一。換句話說,鑒于勞動力市場繼續收緊,私人消費增長依然穩健,美聯儲可能不會發出鴿派論調。此外美聯儲可能將超額準備金利率小幅上調5個基點,因為聯邦基金實際利率不再高于美聯儲青睞的IOER利率。 OANDA:再次變更利率的前提——經濟前景需要“實質性重估” OANDA資深亞太市場分析師Jeffrey Halley稱,美聯儲稍晚料維持利率不變,并可能重申經濟前景需要出現“實質性重新評估”,才會改變利率。如果美國經濟受到影響,美聯儲可能推出更多刺激措施是世界經濟的問題,這是有關經濟活動的負面回饋在自我增強,因此如果經濟增長出現最壞情況,將在未來幾個月帶來拖累,甚至有可能讓美聯儲脫離既有的政策模式。 紐約梅隆銀行:美聯儲1月決議或帶來鷹派驚喜 紐約梅隆銀行表示,如果美聯儲1月利率決議發出信號,暗示還沒有十分擔心突發公共衛生事件對經濟增長造成的風險,投資者們將押注美元將延續近期的漲勢。 美聯儲關于突發公共衛生事件經濟影響的訊息,可能對交易者評估未來數月政策路徑至關重要,對投資者和政策制定者而言,消化潛在經濟影響為時尚早,但若美聯儲決定顯示官員們當前還不感到擔憂,就很可能降低人們對降息近在眼前的預期,從而提振美元,市場將“賣債券,買美元”,并可能從股票和信貸產品中鎖定一些獲利,將是標準的鷹派驚喜,如果美聯儲看起來偏鷹派,那么市場將看多美元兌歐元及兌各貨幣的1個月期隱含波動率。 富國銀行:美聯儲1月利率決議影響恐有限 富國銀行預計新票委的加入不會對2020年貨幣政策前景產生重大影響,如果一切都按照FOMC的計劃進行,1月會議影響應該有限,與市場共識一致,預計FOMC將維持利率不變,FOMC不僅暗示對目前的政策立場感到滿意,而且經濟前景的風險已經消退,而近期的經濟數據與美聯儲的前景一致,將密切關注美聯儲如何應對最近的融資壓力。 今年的第一次會議意味著,作為聯邦公開市場委員會地區主席定期輪換的一部分,將會有新的投票委員,總的來說,預計2020年票委的新組成不會對2020年貨幣政策前景產生重大影響,仍預計美聯儲將在1月例會上按兵不動,但可能會在未來采取行動。 花旗銀行:美聯儲1月利率決議料按兵不動 花旗銀行基本預期為,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)維穩利率,但將超額準備金利率(IOER)上調5個基點。不過仍存在變數,市場對美聯儲2020年降息幾率的計價可能略微提升,美聯儲官員們不大可能對此進行打壓。此外美聯儲每月600億美元的購債規劃,或將在3月至6月間縮減至約200億美元,并可能在年底推出常設回購機制。 西班牙對外銀行:美聯儲料在可預期的未來持續維穩利率 西班牙對外銀行表示,美聯儲1月利率決議料維持利率不變,除非其前景發生實質性變化;近期的美國經濟報告,包括就業市場指標和消費者物價指標均符合經濟增長動能放緩,增長溫和但通脹率持穩的預期,預計美聯儲在可預期的未來將繼續維穩利率,除非其前景發生實質性變化。 美聯儲還將致力于通過繼續回購操作和直接購買美國國債來保障貨幣市場的正常運行,確保充足的流動性對美聯儲來說將變得越來越重要,因為它正試圖為轉向“下限體系”提供信譽,美聯儲認為通過增加儲備余額,將能夠逐步擺脫回購干預。 ★市場反應前瞻 市場已經消化美聯儲2020年再降息25基點的預期,美元看來將守住近期漲勢。因此若美聯儲流露出新的悲觀論調,美指短期或重回98關口下方,黃金有望重新站上1600美元關口。 反之,若美聯儲釋放出年內可能上調利率的信號,包括上調超額準備金利率,或者透露出縮減購債計劃時間表,美元指數料沖擊前高98.55;國際金價有望開啟新的單邊跌勢,跌破前期頸線位——1月14日低點1536美元的可能性較大。 ★技術分析 美元指數或升向96.64 美元指數觸及98.17,它是自97.41啟動的上行iii浪的61.8%目標位,上方100%目標位看至98.63。iii浪則是自96.35啟動的上行(i)浪的子浪。(i)浪為同樣自96.35啟動的上行((iii))浪的子浪。 現貨黃金或回落到1548美元附近 現貨黃金上日跌破1572美元,它是前期上行區間1445美元-1611美元的23.6%斐波那契回檔位。形成高位寬幅震蕩格局的預期增強,下方支撐看向1548美元,它是上述區間的38.2%斐波那契回檔位。 [詳情]

投資者重新評估全球經濟前景 美指待FED給出新指引
投資者重新評估全球經濟前景 美指待FED給出新指引

  原標題:現貨黃金窄幅震蕩,投資者重新評估全球經濟前景;美指徘徊于98關口,待FED給出新指引 周三(1月29日),國際金價圍繞平盤窄幅波動,沒有延續上日近1%的跌幅。投資者正在重新評估突發公共衛生事件對全球經濟的潛在影響,并等待美聯儲日內晚些時候即將公布的新政。 匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間14:58,現貨黃金微升0.04%至1567.72美元/盎司;美元指數上浮0.03%至98.005。美指上日錄得12月2日以來新高至98.161,但收盤未能站穩98整數關口上方;香港股市在農歷大年初五恢復交易后大幅走低。 OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley說:“目前公共衛生事件對經濟前景的影響尚無法量化。如果從現在開始的一個月時間里,我們仍然處于這樣的狀態,經濟增長可能遇到問題。如果事件升級,現貨黃金價格可能會突破1600美元/盎司。” 美債收益率曲線周二(1月28日)短暫呈現自去年10月以來的首次倒掛,這使得投資者感到不安。債券收益率曲線倒掛通脹時經濟衰退的預兆。 美聯儲將于北京時間周四(1月30日)凌晨3點公布利率決議。分析師和投資者普遍預計,美聯儲將維持現行政策不變。 瑞銀集團策略師Joni Teves表示:“今年決定金價走勢的主要推動力量是投資者策略調整,因為在利率仍然處于低位的大環境中,黃金繼續對投資者存在誘惑力。” 投資者還預計,美聯儲將微幅提升超額準備金率,旨在提高實際聯邦基金利率水平。目前后者處在美聯儲給出的指導區間底部附近。 現貨黃金或回落到1548美元附近現貨黃金上日跌破1572美元,它是前期上行區間1445美元-1611美元的23.6%斐波那契回檔位。形成高位寬幅震蕩格局的預期增強,下方支撐看向1548美元,它是上述區間的38.2%斐波那契回檔位。[詳情]

九大投行:美聯儲1月決議料維穩 恐難動搖美元漲勢
九大投行:美聯儲1月決議料維穩 恐難動搖美元漲勢

  原標題:九大投行前瞻:美聯儲1月決議料維穩,恐難動搖美元強勁漲勢 北京時間周四(1月30日)03:00美聯儲公布1月利率決議,03:30美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會,為日內焦點所在,包括德意志銀行在內的九家投行發表了對此的前瞻,具體如下。 德意志銀行:美聯儲1月決議關鍵為鮑威爾新聞發布會美國聯邦公開市場委員會應該保持利率穩定,除非對前景進行實質性的重新評估,否則當前的立場可能不會改變,不過他們確實預計超額準備金利率(IOER)將上調5個基點,但此舉在溝通方面面臨很大挑戰,所有的目光都將集中在鮑威爾主席會后的新聞發布會上,以獲取任何新的信息。西班牙對外銀行:美聯儲料在可預期的未來持續維穩利率美聯儲1月利率決議料維持利率不變,除非其前景發生實質性變化;近期的美國經濟報告,包括就業市場指標和消費者物價指標均符合經濟增長動能放緩,增長溫和但通脹率持穩的預期,預計美聯儲在可預期的未來將繼續維穩利率,除非其前景發生實質性變化。美聯儲還將致力于通過繼續回購操作和直接購買美國國債來保障貨幣市場的正常運行,確保充足的流動性對美聯儲來說將變得越來越重要,因為它正試圖為轉向“下限體系”提供信譽,美聯儲認為通過增加儲備余額,將能夠逐步擺脫回購干預花旗銀行:美聯儲1月利率決議料按兵不動北京時間周四(1月30日)03:00美聯儲公布1月利率決議,21:30將出爐美國第四季度實際GDP年化季率初值,基本預期為美國聯邦公開市場委員會(FOMC)維穩利率,但將超額準備金利率(IOER)上調5個基點,但仍存變數,市場對美聯儲2020年降息幾率的計價可能略微提升,美聯儲官員們不大可能對此進行打壓。此外美聯儲每月600億美元的收據回購規劃,或將在3月至6月間縮減至約200億美元,并可能在年底推出常設回購機制。經濟數據方面,美國第四季度實際GDP年化季率初值料上漲2.4%,前值上漲2.1%。富國銀行:美聯儲1月利率決議影響恐有限北京時間周四(1月30日)美聯儲將公布2020年首次利率決議以及新的聯邦公開市場委員會(FOMC)委員,富國銀行預計新票委的加入不會對2020年貨幣政策前景產生重大影響,如果一切都按照FOMC的計劃進行,1月會議影響應該有限,與市場共識一致,預計FOMC將維持利率不變,FOMC不僅暗示對目前的政策立場感到滿意,而且經濟前景的風險已經消退,而近期的經濟數據與美聯儲的前景一致,將密切關注美聯儲如何應對最近的融資壓力。進入2020年,1月份美聯儲將更新4名輪值票委。也就是說,美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特(鷹派立場)、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(鴿派立場)、達拉斯聯儲主席卡普蘭(中性立場)和費城聯儲主席哈克(中性立場)將取代圣路易斯聯儲主席布拉德(鴿派立場)、芝加哥聯儲主席埃文斯(中性立場)、波士頓聯儲主席羅森格倫(鷹派立場,持異議者)和堪薩斯聯儲主席喬治(鷹派立場,持異議者)成為2020年的票委。今年的第一次會議意味著,作為聯邦公開市場委員會地區主席定期輪換的一部分,將會有新的投票委員,總的來說,預計2020年票委的新組成不會對2020年貨幣政策前景產生重大影響,仍預計美聯儲將在1月例會上按兵不動,但可能會在未來采取行動。三菱東京日聯銀行:美聯儲1月料謹慎維穩三菱東京日聯銀行發表了對美聯儲1月貨幣政策會議及2020年貨幣政策的預期,突發公共衛生事件令美國聯邦公開市場委員會(FOMC)平添了維持謹慎立場的理由,相對加息而言,美聯儲下次利率決議更有可能降息,盡管美聯儲極有可能重申對2020年維穩利率感到適宜。市場對突發公共衛生事件的憂慮已進一步提升市場對美聯儲年內降息的計價,下次降息極有可能于6月決議時進行,不過在風險厭惡情緒進一步升溫的背景下,近期美元表現良好,此外美聯儲放緩資產負債表擴張的步伐也為美元提供支撐,美聯儲進一步降息幾率的提升不大可能損及當前美元的強勁上漲之勢。紐約梅隆銀行:美聯儲1月決議或帶來鷹派驚喜如果美聯儲1月利率決議發出信號,暗示還沒有十分擔心突發公共衛生事件對經濟增長造成的風險,投資者們將押注美元將延續近期的漲勢。美聯儲關于突發公共衛生事件經濟影響的訊息,可能對交易者評估未來數月政策路徑至關重要,對投資者和政策制定者而言,消化潛在經濟影響為時尚早,但若美聯儲決定顯示官員們當前還不感到擔憂,就很可能降低人們對降息近在眼前的預期,從而提振美元,市場將“賣債券,買美元,并可能從股票和信貸產品中鎖定一些獲利,將是標準的鷹派驚喜,如果美聯儲看起來偏鷹派,那么市場將看多美元兌歐元及兌各貨幣的1個月期隱含波動率。美銀美林:美聯儲決議影響料將受限,美元短期風險偏向上行美聯儲1月利率決議的影響料將受限,短期美元風險偏向上行,預期美聯儲本周將維持利率不變,聯邦基金利率為繼續停留在1.50-1.75%,但美聯儲可能會將儲備金利率和隔夜逆回購利率上調5個基點。不過若美聯儲再度強調下行風險,不排除這次會議出現鴿派傾向的風險,但這并不是我們的預期;整體而言,我們預計這次美聯儲決議的影響料將比較有限;過去的一年中,美聯儲的利率決議通常在接下來的三天內打壓美元,其中有一次是上漲,而七次是下跌。盡管如此,我們認為美元在此次決議前將保持上漲(目前看來是這樣的),相信此次的結果會較為中性。即便我們認為今年美元最終會開啟跌勢,從而抵消對全球經濟復蘇預估的過高情況;但我們現在依然相信美元的短期風險是偏向上行的。凱投宏觀:美聯儲1月決議或消除市場對其降息的擔憂凱投宏觀助理商品經濟學家Kieran Clancy稱,如果說本周美聯儲決議有什么不同的話,那就是美聯儲將消除人們對它可能在近期收回保險降息的擔憂。相反,這可能會加劇市場的鴿派傾向。道明證券:美聯儲1月料維穩,貨幣政策聲明僅微幅轉變本周美聯儲將公布1月利率決議,幾乎可以肯定的是,美聯儲料按兵不動,貨幣政策聲明料僅做出微幅轉變;美聯儲極有可能仍認為貨幣政策立場適宜,但官員們仍將監測相關風險,與此前的寬松立場一致。近期在突發公共衛生事件的影響下,避險情緒都然升溫,美元指數扶搖直上,重上98關口,雖然周二(1月28日)從近兩個月高位回落,但盤中一度刷新12月2日以來高點至98.16。若晚間美聯儲決議釋放偏鷹信號,美元料繼續走升,上攻99關口。匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間12:29,美元指數報98.02/04。[詳情]

紐約梅隆銀行:若美聯儲淡化疫情風險 美元將繼續上漲
紐約梅隆銀行:若美聯儲淡化疫情風險 美元將繼續上漲

  北京時間1月29日消息,紐約梅隆銀行稱,如果美聯儲本周發出信號,暗示還沒有十分擔心新型冠狀病毒對經濟增長造成的風險,投資者就應押注美元將延續近期漲勢。 紐約梅隆銀行外匯及宏觀策略師John Velis稱,美聯儲關于病毒經濟影響的訊息,可能對交易者評估未來數月政策路徑至關重要。 誠然,對投資者和政策制定者而言,消化潛在經濟影響為時尚早。但Velis表示,如果周三美聯儲決定顯示官員們當前還不感到擔憂,就很可能降低人們對降息近在眼前的預期,從而提振美元。 市場將“賣債券,買美元,并可能從股票和信貸產品中鎖定一些獲利,”他表示。“這將是標準的鷹派驚喜。” Velis表示,如果美聯儲看起來“偏鷹派”,投資者應看多美元兌歐元及兌各貨幣的1個月期隱含波動率。[詳情]

美聯儲利率決議在即 按兵不動成共識
美聯儲利率決議在即 按兵不動成共識

  原標題:美聯儲利率決議在即,按兵不動成共識,放緩購買美債時間有待確認 北京時間周四(1月30日)凌晨3點,美聯儲(Federal Reserve)將宣布利率決議。分析師預計,美聯儲可能會發表評論,稱其正在關注亞洲和中東緊張局勢等其他地緣政治動態,從而安撫金融市場。在政策方面,預計美聯儲將保持利率穩定,不會發出任何其他舉措的信號。 美林(Merrill)和美國銀行(Bank of America)私人銀行首席信息官(CIO)市場策略主管約瑟夫·昆蘭(Joseph Quinlan)表示,美聯儲將保持沉默。他們的工作已經完成,進入了2020年。今年是政治年。在降息方面,他們已經盡了自己的職責。他們處于觀望狀態。市場面臨的最大問題是,美聯儲何時將放緩并最終停止購買美債。一些人認為,美聯儲此舉有助于增加流動性,提振風險資產(尤其是股票),并收緊信貸息差。美聯儲開始每月購買600億美元資產,以擴大其資產負債表和增加儲備,此前短期融資市場的問題導致隔夜利率短暫上揚。美聯儲通過正在進行的回購(repo)操作,穩定了短期貸款市場。美聯儲曾表示,將繼續開展業務,幫助回購市場度過納稅季,屆時短期現金的需求可能高于正常水平。回購市場基本上是金融市場的管道,是金融機構獲取短期現金的地方。NatWest Markets戰略主管約翰·布里格斯(John Briggs)預計鮑威爾不會透露太多有關如何逐步減少購買美債的具體細節。美聯儲或許將在3月稱,它將把這些購買從600億美元削減到400億美元,然后逐步減少購買。貝萊德(BlackRock)的瑞克·里德(Rick Rieder)表示,他將傾聽美聯儲如何描述通脹,因為美聯儲曾表示,愿意讓通脹率比2%的目標“更高”,盡管它所關注的指標尚未達到目標。他也在尋求對美聯儲購買國債計劃的澄清。他預計美聯儲將在第二季度中期之前討論這個問題。貝萊德全球固定收益部門首席信息官Rieder稱,他們將開始逐步減少量化寬松,而且他們將非常慎重并規定如何減少量化寬松。美聯儲正在向金融體系注入大量流動性,但如果加上中國央行和歐洲央行的努力,其規模將更大。Rieder表示,他們將在第二季度中期或末的某個時候開始逐步縮減購債計劃。更多美聯儲官員會擔心他們的政策會導致金融環境過于寬松,提振股市和收緊信貸利差。Riede表示,認為在未來幾個月的某個時候,假設目前的情況是相對短期的風險,很多討論將轉向金融狀況。預計美聯儲還將把超額準備金利率提高5個基點。美聯儲希望這一技術性工具能將其聯邦基金利率略微推高。聯邦基金利率一直維持在1.55%,處于1.50至1.75%區間的低端。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli指出,從歷史上看,當聯邦基金利率在目標區間的5個基點內波動時,美聯儲就會做出這些調整,最近也是如此。市場和公眾似乎已經明白,這些技術性調整并不代表貨幣政策立場的改變,我們預計下周情況仍將如此。在美聯儲按兵不動的情況下,不會為金價上漲提供更大的動能,但因近期風險事件頻發,市場避險情緒明顯,金價雖然日內因美聯儲決議出爐在即作出盤整,但仍有望繼續上行。 北京時間18:09,現貨黃金現報1579.12美元/盎司。[詳情]

美聯儲開始為期兩天議息會議!年內首秀料按兵不動?
美聯儲開始為期兩天議息會議!年內首秀料按兵不動?

  美聯儲今起開始為期兩天的議息會議!年內首秀料按兵不動? 美聯儲官員將于1月28日至29日在華盛頓舉行年內的首場議息會議,這無疑將是本周全球金融市場的焦點之一。 道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Daniel Ghali表示,本周值得關注的主要事件是美聯儲決議以及美聯儲主席鮑威爾之后的新聞發布會。 目前,市場一致認為,美聯儲將維持利率不變。芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具顯示,利率維持在當前水平的幾率為87.3%,加息25個基點的幾率為12.7%。 在上一次聯邦公開市場委員會會議之后,美聯儲主席鮑威爾明確表示,除非對經濟前景的評估出現重大變化,否則不會調整利率。 分析人士指出,作為2020年首次決議具有承前啟后的作用。市場將關注美聯儲在減少債券購買方面將作何表態,如果美聯儲暗示將逐步減少購買,可能會造成股市上行動能的損失。 同時市場預期鮑威爾將會也將持謹慎立場,如果意外偏鴿,可能會強化市場對于美聯儲更長時間內按兵不動的預期,這可能會給美元施加部分壓力。 “如果說有什么不同的話,那就是(美聯儲)將消除人們對它可能在近期收回保險降息的擔憂。相反,這可能會加劇市場的鴿派傾向,”凱投宏觀助理商品經濟學家Kieran Clancy稱。 自從去年12月中旬的上次美聯儲會議以來,沒有太多經濟數據,也沒有任何跡象令美聯儲對今年溫和放緩的預期產生重大懷疑。不少美聯儲官員表示,雖然一些下行風險已經緩解,但低通脹仍需采取寬松的政策立場。 同時分析人士也表示,不要期待新聞發布會上可能會傳達一些明確的信號。摩根大通的Mike Feroli指出:“鮑威爾主席在最近幾個月的新聞發布會上采取了更加謹慎的方法,我們預計這次活動不會有太多新聞。” 彭博調查:經濟學家料美聯儲今明兩年維持利率不變 根據彭博對經濟學家的調查,美聯儲決策者將在今明兩年保持利率不變,并且到6月份時將停止增加銀行準備金的操作。 在1月21日至23日的調查中,28位受訪者的平均預測顯示,直到2022年聯邦基金利率才會出現變化,與12月份類似調查的平均預期相同。美聯儲基準利率的目標區間目前為1.5%-1.75%。 經濟學家對美聯儲何時停止購買國庫券有廣泛的預測,不過預計2020年6月份的比例最高,占43%。受訪者絕大多數都預計官員會逐漸減少每月的購買量,而不是突然停止。自10月以來,美聯儲每月購買600億美元的國庫券。 去年9月份,隔夜融資利率意外飆升,罪魁禍首被歸咎于銀行準備金不足。聯邦基金利率也短暫偏離目標區間。此后,美聯儲通過購買國庫券所投放的現金緩解了準備金短缺。為了確保充足的準備金供應, 美聯儲表示購買國庫券將至少持續到第二季度。 美聯儲官員強調該計劃與其過去量化寬松期間購買長期美國國債之間有所不同,量化寬松的目的是降低借貸成本并刺激經濟。盡管如此,許多市場評論家還是認為近期美聯儲資產負債表的重新擴張幫助刺激了股價。在調查中,有68%的經濟學家同意購買國庫券提振了股市,盡管許多人表示對此沒有合理的解釋。 “從技術上說,購買國庫券并不是量化寬松,但美聯儲輸掉了這場溝通之戰,”曾任美聯儲經濟學家、目前是華盛頓Cornerstone Macro LLC合伙人的Roberto Perli說。“大多數投資者認為購買國庫券就是量化寬松,并表現得好像就是在量化寬松時期一樣。結果是,股票估值的成長超出了當前收益預測和經濟狀況所能證明合理的范圍。” 經濟學家明確表示,他們認為美國經濟比去年更穩固,這可能是由于貿易緊張局勢緩和以及脫歐不確定性有了明顯的解決方案。接受調查的經濟學家中,表示通脹和成長面臨下行風險的受訪者比例從12月的77%下降至52%。此外,經濟學家的中值預期是,美聯儲被迫在2020年將利率降至零(一種衰退情境)的可能性從20%降至15%。 [詳情]

避險情緒升溫助金價沖擊3周新高 美聯儲決議在即
避險情緒升溫助金價沖擊3周新高 美聯儲決議在即

  原標題:避險情緒升溫助金價沖擊3周新高,美聯儲決議在即黃金有望站上千六 周一(1月27)國際金價跳空高開刷新1月9日以來新高至1588.68美元/盎司,因亞洲公共衛生安全事件以及美國駐伊拉克大使館當晚遭火箭彈襲擊,市場避險情緒升溫,金價上漲。此外,本周還將迎來美聯儲利率決議,若美聯儲釋放寬松信號,金價或將站上千六。 伊拉克內政部官員26日稱,美國駐伊拉克大使館當晚遭火箭彈襲擊,未造成人員傷亡。一名不愿透露姓名的伊拉克內政部官員表示,數枚“喀秋莎”火箭彈26日晚落在位于伊首都巴格達“綠區”的美國大使館內,襲擊沒有造成人員傷亡。伊拉克聯合行動指揮部當天發表聲明,確認5枚火箭彈擊中“綠區”,但未透露更多細節。目前尚無任何組織或個人宣稱制造了此次襲擊。本周,黃金市場還將迎來兩大央行利率決議:英國央行和美聯儲。根據外媒對經濟學家的調查,美聯儲決策者將在今明兩年保持利率不變,并且到6月份時將停止增加銀行準備金的操作。在1月21日至23日的調查中,28位受訪者的平均預測顯示,直到2022年聯邦基金利率才會出現變化,與12月份類似調查的平均預期相同。美聯儲基準利率的目標區間目前為1.5%-1.75%。美聯儲官員將于1月28日至29日在華盛頓舉行會議。在上一次聯邦公開市場委員會會議之后,主席杰羅姆·鮑威爾明確表示,除非對經濟前景的評估出現重大變化,否則不會調整利率;經濟學家對美聯儲何時停止購買國庫券有廣泛的預測,不過預計2020年6月份的比例最高,占43%。受訪者絕大多數都預計官員會逐漸減少每月的購買量,而不是突然停止。自10月以來,美聯儲每月購買600億美元的國庫券。去年9月份,隔夜融資利率意外飆升,罪魁禍首被歸咎于銀行準備金不足。聯邦基金利率也短暫偏離目標區間。此后,美聯儲通過購買國庫券所投放的現金緩解了準備金短缺。為了確保充足的準備金供應, 美聯儲表示購買國庫券將至少持續到第二季度。在本周美聯儲決議料釋放穩健措辭背景下,金價進一步上漲空間受到限制。但近日以來受到基本面消息持續支撐所引發的上漲趨勢仍然完好。市場正在等待美聯儲本周稍后的政策評述,若美聯儲官員認為近期“黑天鵝”事件已對全球經濟造成不可逆沖擊,那么現貨金價將重新打開上行通道,并再度試探1600美元處的關鍵心理阻力位。此外,市場仍需關注美國周二公布的耐用品訂單數據和周五公布的美國PCE數據。 北京時間1月27日 17:24,現貨黃金現報1581.17美元/盎司。[詳情]

美聯儲決議來襲 通脹抬頭難改2020降息預期 金價看漲
美聯儲決議來襲 通脹抬頭難改2020降息預期 金價看漲

  原標題:美聯儲決議來襲!美國經濟穩固?通脹抬頭難改2020降息預期,市場看漲金價 北京時間1月30日凌晨3點,投資者重要要關注美聯儲1月份的利率決議。雖然近期美國通脹有抬升的跡象,但目前市場對2020年美聯儲再降息一次的預期仍然較強。目前,美聯儲對通脹的容忍度正在上升,美聯儲在2019年討論過更改“通貨膨脹目標制”,將其改為“周期目標制”,即在一個經濟周期內,實現2%的平均通脹率。在這個框架下,經濟不景氣時通脹低于2%,經濟景氣時通脹高于2%,都是可以被接受的。 不過美聯儲今年最大可能的降息日期應該是在今年下半年,當前諸多美聯儲官員近期的講話都表明,在2019年連續三次降息之后,現在美聯儲還處在觀望狀態。但是對于擴表和QE,市場存在一定的分歧。有觀點認為,隨著利率和通脹回升,美國非金融企業存在違約率提升的風險,因此美聯儲會在2020年6月底結束擴表并重啟QE,以此來壓低長端收益率,從而緩解企業的債務風險。特朗普再度抨擊美聯儲要求其降低利率美國總統特朗普再次批評美聯儲,表示為了給美國的債務再融資,他希望利率下降。特朗普在瑞士達沃斯接受采訪時說,德國和“其他國家”以一種“正面的方式”實行負利率。特朗普稱,“我想知道那些買的人是誰。好嗎?那些在德國買進的人是誰?他們在德國投資,最終一段時間后錢卻變少了。我一定要找到這些人。由于美聯儲,我們付出的利息高于其他國家,如果我們以前也少付錢,我會這么做,我會還清很多債務。”特朗普明確指出,“我希望利率降低的,坦率地說原因之一就是,我想為債務再融資并還清債務。”特朗普在談到美國GDP時表示,“如果美聯儲沒有大幅加息,我認為GDP將接近4%。而且道瓊斯指數可能會再增加5000至10000點。但是當美聯儲提高利率時,他們成為了股市的殺手。這是一個大錯誤。”特朗普認為,如果美聯儲在2019年降息三次之前沒有如此迅速地加息,那么股市將甚至高于已經創紀錄的高點。他此前一再指責美聯儲及其主席鮑威爾過快加息。特朗普在2017年11月提名鮑威爾為美聯儲主席,美聯儲在2018年加息了四次。經濟學家認為美國經濟比去年更穩固這可能是由于貿易緊張局勢緩和以及脫歐不確定性有了明顯的解決方案。接受調查的經濟學家中,表示通脹和增長面臨下行風險的受訪者比例從12月的77%下降至52%。此外,經濟學家的中值預期是,美聯儲被迫在2020年將利率降至零(一種衰退情境)的可能性從20%降至15%  美聯儲今明兩年料維持利率不變,到6月份停止購買國庫券根據外媒對經濟學家的調查,美聯儲決策者將在今明兩年保持利率不變,并且到6月份時將停止增加銀行準備金的操作。在1月21日至23日的調查中,28位受訪者的平均預測顯示,直到2022年聯邦基金利率才會出現變化,與12月份類似調查的平均預期相同。美聯儲基準利率的目標區間目前為1.5%-1.75%。美聯儲官員將于1月28日至29日在華盛頓舉行會議。在上一次聯邦公開市場委員會會議之后,美聯儲主席鮑威爾明確表示,除非對經濟前景的評估出現重大變化,否則不會調整利率; 經濟學家對美聯儲何時停止購買國庫券有廣泛的預測,不過預計2020年6月份的比例最高,占43%。受訪者絕大多數都預計官員會逐漸減少每月的購買量,而不是突然停止。自10月以來,美聯儲每月購買600億美元的國庫券。去年9月份,隔夜融資利率意外飆升,罪魁禍首被歸咎于銀行準備金不足。聯邦基金利率也短暫偏離目標區間。此后,美聯儲通過購買國庫券所投放的現金緩解了準備金短缺。為了確保充足的準備金供應, 美聯儲表示購買國庫券將至少持續到第二季度  華爾街人士和投資者均看漲本周金價上周全球最大的黃金支持的交易所買賣基金SPDR Gold Trust的持股量上升0.2%,至900.58噸重新收復900噸關口,暗示市場的黃金買需仍在增加,這將繼續對黃金構成支撐。道明證券大宗商品策略師丹尼爾·加利(Daniel Ghali)表示,目前市場的共識是美聯儲將維持利率不變。CME FedWatch工具顯示利率維持當前水平的可能性為87.3%,加息幅度為25個基點的可能性為12.3%。一些分析師認為,美聯儲在聲明中或鮑威爾的新聞發布會上傾向于鴿派立場。加利表示,美聯儲將消除市場對于近期可能會逐漸回歸加息路徑的預期。相反,他可能會進一步暗示美聯儲仍將在未來一段時間繼續維持寬松的貨幣政策。基于此,預計2020年仍將有一次降息,這將對金價構成支撐。金拓黃金市場調查顯示,華爾街人士和一般投資者繼續看漲黃金,因全球經濟增長的不確定性可能繼續引發黃金的買需。參與調查的18位華爾街人士中,10名即59%認為黃金將上漲。2名即12%認為黃金下跌,5名即29%認為將橫盤整理。789名一般投資者參與了市場調查,共有525名,即占67%認為黃金將上漲,另有145名即18%認為黃金將下跌,119名即15%認為黃金將橫盤整理。 截止北京時間15:0,1578.44美元/盎司,日內漲幅0.44%。[詳情]

降息+QE還不夠 美聯儲考慮讓二戰抗衰退工具重出江湖
降息+QE還不夠 美聯儲考慮讓二戰抗衰退工具重出江湖

  降息+QE還不夠!美聯儲正考慮讓二戰時期的抗衰退工具重出江湖 來源:金十數據 美聯儲的官員們正在研究一種曾在二戰期間和之后使用過的刺激機制。 有媒體報道,作為應對下一次衰退的應急計劃的一部分,美聯儲的官員們正在研究一種美國曾在二戰期間和之后使用過的刺激機制。 在1942年至1951年期間,為了資助戰爭支出和刺激戰后經濟復蘇,美聯儲限制了美債收益率,起初只是針對短期票據,后來擴展到較長期債券。 最近這些年,日本央行也采取了所謂的收益率曲線控制政策,只要有必要就會通過買入債券將10年期政府債券收益率維持在零水平,而不管債券價格處于何種水平。 這種做法的關鍵問題在于,當短期利率已經處于低位的時候,央行該如何管理不斷衰退的經濟? 在過去的三次衰退中,美聯儲將基準利率削減了大約5個百分點,如今利率區間處于1.5%-1.75%之間,想靠降息應對下一場衰退的空間不大。 如若衰退真的來襲,美聯儲將嚴重依賴兩個曾在2007-09年衰退中動用過的工具——購買債券,也就是俗稱的量化寬松或QE;出臺前瞻指引暗示將在比投資者預期更長的時間內保持利率在非常低的水平。 不過,美聯儲的決策者們也同時在探索新的應對方法。美聯儲副主席克拉里達在本月初的公開講話中稱: “收益遞減法是經濟中一種非常強大的力量,所以我們必須注意這種做法也可能適用于量化寬松。” 官員們在10月份的會議上表示,他們認為限制短期和中期債券的收益率可能是擴大工具箱的有效方法。美聯儲主席鮑威爾在會前不久進行了的一次討論中也說: “短期收益率曲線控制值得研究。” 相比之下,美聯儲官員對歐洲和日本一直使用的負利率并不感興趣。他們擔心,由于市場結構的重大差異,負利率政策在美國可能弊大于利。 收益率上限就如同量化寬松的“表親”。在量化寬松政策中,美聯儲承諾購買固定數量的長期債券。相比之下,在有收益率上限的情況下,美聯儲將承諾購買無限量的特定期限債券,以將利率限制在目標區間。 兩種方法的目的都是相似的:降低長期利率以鼓勵家庭和企業進行新的支出和投資。債券購買還可以通過暗示美聯儲將利率長期維持在低于市場預期的意圖來降低長期利率。 根據美聯儲四年前發布的備忘錄,美聯儲官員在2003年和2010年之前就研究過收益率上限。 當然,這種做法也有風險。如果投資者因為認為美聯儲可能放棄釘住利率(例如由于通脹意外加速)而變得不愿購買債券,那么美聯儲將不得不自己增加購買量以維持釘住利率。 1947年就發生過這種事,當時美聯儲提高了短期收益率的上限,同時維持長期收益率的上限。長期債券收益率對投資者的吸引力突然下降,他們也可能對美聯儲限制上限的可信度表示懷疑。結果,美聯儲不得不購買更多債券來捍衛上限。到1948年底,其債券持有量從不到10億美元增至110億美元,占其投資組合的一半。 一些官員認為,與2012年至2014年的債券購買計劃相比,限制收益率的做法可以達到同樣的刺激效果,而購買的債券數量卻可以少得多(2012年至2014年美聯儲購買了超過1.6萬億美元的美國國債和抵押證券)。前美聯儲高級經濟學家、現在擔任投資顧問公司PGIM Fixed Income首席經濟學家的內森·希茨(Nathan Sheets)說: “如果你能讓自己相信自己可以管理退出策略,并且不太擔心失去對資產負債表規模的控制,那么這種做法(限制收益率上限)是非常強大的。” 例如,日本銀行自2013年推出量化寬松計劃以來就一直在購買10年期政府債券,但自2016年年中官方承諾將收益率固定為零以來,購買的債券數量有所減少。華盛頓彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)所長亞當·波森(Adam Posen)說:“日本央行基本上已經做好了”,成本“比最初想象的要少。” 美聯儲未來的計劃可能是這樣的:如果美聯儲將利率降至零并得出結論認為有可能將利率維持在零至少兩年,則可以通過限制2022年1月之前到期的所有國債的收益率來提高這一承諾。美聯儲前資深經濟學家、現在耶魯大學任教的威廉·英格里德(William English)說: “它具有一定的吸引力,可以加強前瞻性指導。您將在很長一段時間內保持低利率,這就是‘您真正的意思’”。 為了降低長期收益率,美聯儲可以將這種方法與通過傳統的量化寬松政策額外購買的長期債券相結合。美聯儲理事布雷納德在去年11月的一次演講中為這些做法提供了理由:在固定的時間間隔內將短期債券的收益率作為目標,可以緩解對退出策略的任何擔憂,因為投資組合將自動清算。她說: 在上限期滿之后,“根據該計劃收購的任何債券都將自然發行,從而平穩而可預期地取消該政策。” 一個棘手的問題可能是如何確定收益率曲線與釘住匯率之間的距離。美聯儲前主席伯南克經常辯稱,其所持債券的期限和風險狀況(而非規模),決定了債券購買刺激經濟的程度。在這種思想下,購買長期資產提供了更多刺激。 迄今為止,日本針對長期證券的計劃進展順利,但目前尚不清楚日本官員將如何結束該計劃。[詳情]

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